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記者 徐建華 上海報道
停牌多日的寶鋼今天正式復牌，10送2.2股加1份認購權證，這份經過兩類股東溝通、博弈和妥協后產生的試點方案也將正式接受市場檢驗，投資者對該方案究竟持何種態度？其對價水平能否成為今后大盤股對價的標尺？而寶鋼復牌后又能否不負投資者所望成為大盤的“定海神針”呢？隨著寶鋼的復牌，答案將逐步揭曉。
方案基本可接受
“馬馬虎虎吧，起碼比原來好多了，”這是不少中小投資者對寶鋼試點方案的一個基本看法，而這與不少機構的觀點如出一轍。國聯基金研究總監張嵐表示，寶鋼的方案達到了機構預期的底線，基金基本上能夠接受，“至少不負面。”與最初10送1加權證的方案相比，寶鋼方面顯然順應了市場的要求，做出了一定程度的讓步，其“溝通”意愿更是受到了不少機構投資者的認同。
但也有機構認為寶鋼讓步幅度仍然太小，現在的方案不等于最終的方案，在股東大會投票表決前仍會爭取更高水平的對價。有基金公司投資總監表示，根據目前的對價水平，“否了可惜，通過了二級市場空間又不大。”有重倉持有寶鋼的基金表示，目前尚未決定投票意向，但在投票前會盡力爭取更高水平的對價。
對價成大盤股標尺
市場之所以高度關注寶鋼的試點方案，寶鋼自身權重是一個因素，但更重要的是其對價水平具有標桿意義。而在寶鋼方案公布后，市場普遍認為其10送2左右的對價將很可能成為今后大盤股對價的標尺，“再高也高不到哪里去，但低了投資者肯定會拿寶鋼說事，”一位基金經理這樣表示。
富國基金投資總監陳繼武表示，寶鋼的對價水平肯定會成為一個標尺，至少也會成為今后大盤股制定對價水平的一個重要參考。張嵐也表示，有寶鋼在前，如果今后大盤股的對價水平低于寶鋼，市場肯定會做出負面的反應，但期望今后大盤股對價比寶鋼高許多恐怕也難如愿。其他市場人士也基本上認同寶鋼對價將成大盤股對價標尺的看法，有人士特別指出，寶鋼的對價會對正在溝通中的長江電力(資訊 行情 論壇)方案構成壓力，相對于寶鋼的對價水平，長電草案的對價水平顯然難以讓流通股股東滿意。
復牌后能否穩定市場重心
首批試點四家公司方案公布后復牌有三家漲停，而第二批試點率先公布方案的吉林敖東(資訊 行情 論壇)和中捷股份(資訊 行情 論壇)首日復牌也都漲停報收，這無疑讓市場對寶鋼復牌后的表現充滿了期待。市場普遍認為，雖然寶鋼漲停的可能性較小，但即便走勢平穩也會在很大程度上穩定市場預期。
根據寶鋼的對價水平，市場普遍預期其復牌后會表現出相對強勢，但鋼材降價帶來的基本面壓力使其很難給市場帶來驚喜。據商務部重要生產資料市場監測系統監測，6月份鋼材價格加速下跌，上半月跌幅超過8%，而且預計后市將繼續下跌。從昨天鋼鐵股的表現來看，雖有寶鋼方案的刺激，但仍整體下挫。國聯基金張嵐表示，他本來預計昨天武鋼會因為寶鋼的方案而出現較好的走勢，但昨天該股表現一般，盤中一度下跌超過4%，這顯然是對鋼價下調的反應，這無疑增加了寶鋼復牌后的不確定性。他認為寶鋼復牌后會走勢穩健，但漲停的可能性不大。海通證券吳一萍則對寶鋼復牌后的表現期望頗高，她認為如果市場配合，不排除漲停的可能性。
而寶鋼復牌也很可能會起到穩定市場的作用。上海證券的郭燕玲認為，寶鋼的方案消除了很多大盤股對價的不確定性，同時投資者也能夠接受其目前的方案，因此，寶鋼復牌后即便難以刺激市場走強，但至少會起到穩定市場重心的作用。吳一萍也認為寶鋼復牌后如果表現較好，起碼會使得大盤穩定在目前的位置上。但也有基金業人士認為寶鋼復牌后會表現平淡，不會對市場造成太大影響。
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