短期利率回升 債市在賺錢效應中形成良性循環

　　一周以來，上證國債指數(資訊 行情 論壇)略降，收益率曲線上短端有所上移。央行票據發行收益率上升，一年期至1.61%，三個月期至1.17%。短期利率觸底回升，表明現券收益率下降水平有限。我們在前兩期的分析當中已經談到這一點。

　　這很可能表明，資金面的支持因素已經發揮到及至。由此看來，現券的風險已經相當大。但我們認為目前現券大幅波動的可能性較小，關鍵在于基本面對當前的收益率水平有

支撐。

　　最近有關建立統一的債市的討論再次升溫。債券市場在賺錢效應當中得到發展，已經形成良性循環。(東吳基金管理公司 投資管理部 張旭偉)