廣發基金朱平：市場已接近于形成對價的標桿

　　□廣發基金管理公司投資總監 朱平

　　以長電及寶鋼為代表的第二批解決股權分置的試點企業已經初步提出了各自的方案，市場的表現也相對平穩。第二批試點結束之后，很可能不再試點而是全面鋪開，市場也流傳著某些地方政府下達行政命令，要求盡快解決本地上市公司的股權分置問題的傳言。對全流通這個一直困擾著中國投資者的“達摩克利斯之劍”，也許可以以超出所有人想象的平穩

得到解決。

　　上個月大跌的基金重倉股幾乎又卷土重來達到歷史高點，這預示著市場又重回以前的估值體系。公司價值是選股的第一要素，非流通股的對價高低是選股的第二要素。而隨著更多的上市公司提出方案，市場已接近于形成對價的標桿。

　　長電及寶鋼的大股東是國家，其議價能力最強，而且總市值也最高，所以這兩個公司的大股東支付的對價很可能是所有對價的最低一檔；以上港集箱(資訊 行情 論壇)為代表的地方龍頭企業提出的支付對價可能處于第二檔；而其余質地優良的上市公司構成第三檔，其對價要高于前兩檔。那些基本面不佳或目前價格還偏高的上市公司即使有更高的對價，可能也不會成為市場的焦點。