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記者 徐國杰
寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的權(quán)證對(duì)價(jià)方案似乎引發(fā)了不少機(jī)構(gòu)投資者的疑惑，但記者近日采訪發(fā)現(xiàn)，也有部分基金表示了對(duì)寶鋼方案的認(rèn)同，同時(shí)提出了具體的改進(jìn)意見。興業(yè)基金公司認(rèn)為，寶鋼提出的權(quán)證加送股的方案相當(dāng)有吸引力，并且采用權(quán)證方式對(duì)股價(jià)刺激會(huì)相當(dāng)顯著。
興業(yè)基金基金經(jīng)理王曉明認(rèn)為，相當(dāng)多的投資者低估了寶鋼的權(quán)證價(jià)值，權(quán)證價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，目前很多人在寶鋼權(quán)證價(jià)值計(jì)算中都沒有考慮時(shí)間價(jià)值，興業(yè)基金對(duì)寶鋼對(duì)價(jià)方案的測算高于多數(shù)投資者，初步估算寶鋼對(duì)價(jià)高于10送2股。
考慮到市場可能對(duì)權(quán)證的追新效應(yīng)，王曉明認(rèn)為權(quán)證方案對(duì)股價(jià)的刺激作用相當(dāng)顯著。如認(rèn)沽權(quán)證相當(dāng)于大股東對(duì)股價(jià)的上升做了一定程度的保證，如果非流通股東1:1向流通股贈(zèng)送認(rèn)沽權(quán)證，股價(jià)理應(yīng)迅速漲到行權(quán)價(jià)附近甚至更高。
王曉明表示，認(rèn)沽權(quán)證對(duì)寶鋼這一類優(yōu)質(zhì)上市公司來說是非常合適的對(duì)價(jià)選擇方案，可以實(shí)現(xiàn)多方共贏。一方面，投資者的滿意度是與對(duì)價(jià)方案出臺(tái)后的股價(jià)漲幅成正比，權(quán)證方案對(duì)股價(jià)的刺激作用相當(dāng)明顯。另一方面，認(rèn)沽權(quán)證又可以看作是一種或有對(duì)價(jià)，反映非流通股東對(duì)上市公司未來成長非常有信心。另外，對(duì)寶鋼這樣的優(yōu)質(zhì)上市公司而言，如果預(yù)期未來股價(jià)有良好表現(xiàn)，其認(rèn)購權(quán)證的價(jià)值也相當(dāng)高。
不過，興業(yè)基金對(duì)于寶鋼方案也有改進(jìn)的意見，在與寶鋼高管溝通過程中，興業(yè)基金提出希望能適當(dāng)提高認(rèn)沽權(quán)證的比例和認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)價(jià)。
2005年一季報(bào)顯示，寶鋼股份目前是興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金的第一重倉股。
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