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【本報訊】 (記者 王欣) 經過昨日的慣性上漲之后，A股市場在6月份可能會有怎樣的表現？景順長城基金公司認為，股權分置改革主要表現為對市場估值形成短線壓力，從長期看有利于解決市場的基礎性制度缺陷；而宏觀經濟減速對企業盈利的影響將在未來一年內逐漸顯現，從而使上游周期類企業仍面臨估值壓力。
對于5月份市場的大幅下跌、基金重倉股被拋售，該公司分析認為，主要原因有兩方
面：一是股權分置改革試點啟動后，由于對流通股股東補償程度、市場全流通的時間進度、全流通后市場估值中樞等問題不明確，導致市場預期極度混亂。二是各項數據顯示，宏觀經濟依然高位運行，但增長態勢明顯趨緩，加上對房地產行業調整力度空前，導致市場預期企業盈利見頂。
從對市場未來的影響來看，股權分置改革雖然短期內會對市場估值形成一定壓力，但只要市場預期明確，從長期看有利于解決市場基礎性制度缺陷，對市場的長期影響有限。倒是宏觀經濟的減速對企業盈利的影響將逐漸顯現。
景順長城認為，調控的目的在于熨平和拉長景氣周期，而暫時的貿易爭端不足以撼動中國產品的競爭力，中國經濟持續增長的大趨勢并不會由此而改變。待宏觀調控的成果初現、市場信心穩定后，部分不受經濟周期波動影響、業績持續增長的績優個股將會凸現投資價值。
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