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【本報訊】 (記者 王軻真) 以巨潮公用事業指數為投資標的的天同公用事業行業股票基金(LOF)昨日在深交所上網發行。基金經理蔡立輝認為市場近期出現的暴跌屬于非理性，主要原因是上市公司不具代表性，由股權試點改革帶來的估值迷失在于對對價方案的不同理解，績差公司試點可能產生的劣幣效應引發基金業的憂慮。
昨日深滬兩市迫近千點，獲準新發的基金均壓力巨大。利用深交所上網發行的機會
，天同公用事業基金副總經理張健表示，當前市場出現的下跌主要是股市十幾年成長中泡沫破滅所致，股市十幾年保持的年均增長11.2%的速度，超過了海外市場的增長，這也決定了曲終人散的時候，市場會出現非理性下跌。通過立法加強監管、完善交易機制，股市將走向理性，在宏觀經濟健康增長和增量資金注入后，股市將進入健康發展軌道。
基金經理蔡立輝表示，目前股市與宏觀經濟背離的主要原因在于上市公司不具代表性。在試點推出后，由于投資者對對價方案產生不同理解，導致估值迷失。但這種混亂是暫時的，長期的估值體系將以公司內在價值為核心形成。從P／E看，當前市場已經趨近香港市場的標準。市場非理性下跌并不能歸于上市公司基本面的變化。他承認目前機構投資者的憂慮是擔心績優公司沒有全流通的動力，而績差公司則積極推出試點方案，造成在試點過程中出現“劣幣驅逐良幣”的現象。鑒于基金重倉股近期的暴跌，基金經理表示在投資上將控制比例，增加投資的靈活性，規避指數基金在弱市的不利之處。
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