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債券
本周交易所國(guó)債指數(shù)(資訊 行情 論壇)在創(chuàng)出103.67點(diǎn)的新高后略有調(diào)整，周五上交所國(guó)債指數(shù)收于103.41點(diǎn)，較最高點(diǎn)回落了0.26點(diǎn)，但仍較上周上漲0.12點(diǎn)，本周成交累計(jì)46.94億元，漲幅和成交量均較上周明顯減少。盡管下半周新上市的20年期504券表現(xiàn)極為強(qiáng)勁，但多數(shù)中長(zhǎng)期固息券還是出現(xiàn)了沖高回落的走勢(shì)。浮動(dòng)券和短期品種表現(xiàn)較好。
銀行間市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，新券504的成交價(jià)格在面值附近，估計(jì)多為分銷行為，實(shí)質(zhì)性成交稀少。央票的招標(biāo)利率略有回升，制約了短期債券的上漲。本周債券綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)收盤為1211.26點(diǎn)， 比上周1209.25點(diǎn)上升了2.00點(diǎn)，漲幅較上周收窄；債券交易品種中54漲45跌2個(gè)持平，周漲幅最大的為020001，比上周上漲5.88%，周跌幅最大的為0402020，比上周下跌了4.54%。
由于缺乏來(lái)自一級(jí)市場(chǎng)的刺激和其他可以炒做的題材，本周債券價(jià)格呈現(xiàn)出高位滯漲的特點(diǎn)。而504券上市后快速拉升的走勢(shì)顯然出乎多數(shù)人的意料，但卻沒(méi)有起到明顯的帶動(dòng)作用。出現(xiàn)這種情況有兩種可能，一是由于該券在交易所上市的量少且籌碼鎖定性良好，容易成為前期債券主力做多機(jī)構(gòu)拉抬指數(shù)的工具，而其他券種獲利回吐的壓力較大；二是由于該券期限特殊，一級(jí)市場(chǎng)中標(biāo)主力機(jī)構(gòu)有恃無(wú)恐，逼空的同時(shí)推高帳面贏利。如果是后者，持續(xù)下去難免重蹈成為莊券的覆轍。相信現(xiàn)在的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該不會(huì)輕易再犯以前的錯(cuò)誤，畢竟當(dāng)所有利潤(rùn)為一家所有的時(shí)候，那往往就不是利潤(rùn)了。
本周債券投資者還需要關(guān)注的是企業(yè)短期融資券的發(fā)行，在央行相關(guān)政策出臺(tái)的當(dāng)周即有五家企業(yè)成功發(fā)行100多億短期融資券，其速度和力度都超出了市場(chǎng)的想象，這是對(duì)短期債券的供給以及利率的市場(chǎng)化改革都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的重大事件。
回購(gòu)
本周交易所回購(gòu)利率多數(shù)上漲，7天以上品種利率全部上漲，其中R182的收盤利率為2.00%，上升了10個(gè)BP；R007收于1.7%，上升了20個(gè)BP。全周回購(gòu)總成交573.99億元，較前周增加近一成。
本周債券質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.1274%， 與上周1.1344%相比下跌了0.0070個(gè)百分點(diǎn); 7個(gè)交易品種中2漲5跌。全周成交3539.58億元，較上周減少268.63億。
基準(zhǔn)利率系列指標(biāo)繼續(xù)下降。本周末各指標(biāo)分別為：B0為1.1243%，比上周末1.1338%下降1個(gè)基點(diǎn)；B2W為1.1350 %，比上周末1.1573%下降2.2個(gè)基點(diǎn)；B1M為1.1525%，比上周末1.1776%下降2.5個(gè)基點(diǎn)；B2M為1.1762%，比上周末1.2075%下降3.1基點(diǎn)；B4M為1.2042%，比上周末1.2409%下降3.7個(gè)基點(diǎn)；B6M為1.3211%，比上周末1.3657%下降4.5個(gè)基點(diǎn)。
公開市場(chǎng)操作
本周央行票據(jù)到期數(shù)量減少，發(fā)行量有所增加，其中周二發(fā)行了一年期票據(jù)350億，中標(biāo)利率為2.1033%，收益水平上升了8個(gè)BP，當(dāng)日央行還進(jìn)行了50億正回購(gòu)招標(biāo)，中標(biāo)利率1.004%。周四發(fā)行了三年期票據(jù)200億和三個(gè)月期票據(jù)200億，中標(biāo)收益率分別為3.06%和1.2069%，三年期品種收益率上升6個(gè)BP，三個(gè)月品種收益率不變。
本周累計(jì)招標(biāo)央票750億，正回購(gòu)50億，到期票據(jù)400億，到期回購(gòu)50億，實(shí)際投放資金近350億元。
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