廣發基金：何時止跌很難判斷 仍看好基金重倉股

　　□廣發基金投資總監 朱平

　　近期市場中的優質股票出現大幅下跌，這出乎我們的預料。此前我們預期由于股權分置的解決會使市場進一步出現兩級分化。市場有限的資金將向基本面較好的股票集中，對這批股票的持有將是戰略性的，不能輕易拋出。但市場并沒有選擇這個判斷，部分資金選擇了離場，而一旦這種趨勢形成，在弱市下形成了巨大的慣性，包括一些基金在內的機構也加 入了拋售的行列，在增量資金沒有進場的情況下，導致了目前的恐慌。

　　市場會在什么地方停止下跌，目前還很難判斷，因為這由市場信心及投資理念決定。從我們的投資理念出發，我們相信股價終會反映基本面，但如果市場信心不足，再好的股票沒人投資，我們無法判斷市場什么時候能恢復理性，目前的市場信心嚴重不足，在悲觀者看來，還有可能繼續出現大跌；但信心變化的速度是非常快的，股價就好比彈簧，壓力越大，其反彈的動力會越大。因此，市場在目前這個時候是最難確定的時候，大幅減倉和大幅加倉都面臨著較大的風險，保持倉位并小幅增倉風險最小。但我們對一些重倉股票全部重新進行了調研，我們仍然認為，這些股票是目前市場上最有吸引力的股票。