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記者姜業慶 北京報道 “近期證券市場受股權分置試點啟動等困擾，出現了持續下跌的行情，但當前的股市很可能是最接近光明的黎明前時刻。”國聯安基金公司基金經理孫蔚接受記者采訪時說。
5月26日，深滬股市再創新低，其中上證指數(資訊 行情 論壇)以1058.87、成交量僅44.55億元收盤；深圳成指以2839.55、成交量僅30.04億收盤。
孫蔚認為，股權分置試點的補償程度、推廣的可能等短期不明朗因素困擾了市場，同時市場短期猜測試點公司的“尋寶”行動以及績優藍籌股補償低的擔憂又分流了價值型股票的資金，從而對市場原有的價值理念形成沖擊，并最終導致部分藍籌股下跌。
有機構統計，滬深300(資訊 行情 論壇)指數目前市盈率約為14.2倍，如果上市公司股權分置改革方案所設定的平均對價率為30%，那么滬深300指數市盈率將降到10.95倍。目前，標準普爾500指數、恒生指數(行情 論壇)、道瓊斯指數、納斯達克指數的市盈率分別為19.19倍、15.34倍、17.8倍和47.56倍。單從絕對投資價值來看，滬深300指數隱含市盈率僅為美國股市的一半多。孫蔚說，從這些基本數字來看，滬深市場最核心的那部分品種已經具有了一定的中期投資價值。
針對近期中美貿易摩擦導致人民幣升值問題，孫蔚表示，如果人民幣升值，可能會對國內出口導向型行業如紡織服裝、機械制造甚至港口運輸等產生一些壓力，但中國制造業多年所積累的實際競爭力不會因為人民幣的小幅升值就抵消。孫蔚同時強調，未來具有持續增長潛力和良好資產公司的價值將更加突出，應對原材料、一般制造業暫時謹慎，防御性尋找服務業、消費品、基礎設施領域的機會將是可選的策略。
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