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最近行情的疲弱，讓包括基金在內的眾多機構投資者無所適從。即使在基金公司內部，分歧也大得出奇，在很多老基金紛紛不看好市場的時候，正在發行的國聯安德盛安心成長基金經理孫蔚卻認為：“近期證券市場受股權分置改革試點啟動等困擾，出現了持續下跌的行情，但若以前瞻的眼光看，當前的股市很可能是最接近黎明前的時刻。”
孫蔚表示，股權分置改革試點啟動，為解決困擾市場多年的股權割裂提供了良好開
端。然而，試點的補償程度、推廣的可能以及擴容預期等短期不明朗因素依舊困擾著市場，同時市場短期猜測試點公司的“尋寶”行動以及對績優藍籌股補償低的擔憂又分流了價值型股票的資金，從而對市場原有的價值理念形成沖擊，并最終導致部分藍籌股下跌。
此外，對于場內存在對宏觀經濟悲觀的聲音，她表示，大幅下滑的可能性不大，因為除了被調控的投機需求外，房地產的真實消費需求也同樣旺盛。過度繁榮的房地產得到有效調控，將降低大宗石油、鋼鐵、有色金屬等的需求乃至價格，并使得周期性行業的特性進一步顯露。由于市場已經在一年前就開始提前消化對周期性行業下降的預期，估計最后一擊的空間應該有限。
此外，就是由于近期中美貿易的摩擦導致的人民幣升值預期問題。如果人民幣升值，可能會對國內出口導向型行業如紡織服裝、機械制造甚至港口運輸等產生一些壓力，但孫蔚認為，中國制造業多年所積累的實際競爭力不會因為人民幣的小幅升值就可以抵消的。
隨著近期股指的快速下跌，未來具有持續增長潛力和良好資產公司的價值將更加突出，作為國內首批追求絕對收益、謀取長期穩定收益的基金經理，她在股票方面比較崇尚價值投資，對原材料、一般制造業暫時謹慎，防御性地尋找服務業、消費品、基礎設施領域的機會。
晨報記者 高翔
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