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富蘭克林國海中國收益基金經(jīng)理張曉東———現(xiàn)金分紅是重要選擇
本報(bào)訊 富蘭克林國海中國收益基金目前正在發(fā)行，該基金基金經(jīng)理張曉東日前在接受采訪時(shí)表示，上市公司持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，是衡量其投資價(jià)值的重要標(biāo)志，現(xiàn)金分紅不僅表明公司有真實(shí)盈利，還反映了公司管理層對企業(yè)長期生存能力和財(cái)
務(wù)狀況的信心。
張曉東表示，長久以來，國內(nèi)股票市場表現(xiàn)出上市公司分紅少的特征。投資者在無法取得應(yīng)有現(xiàn)金回報(bào)的情況下，只能通過股票價(jià)格變動(dòng)來獲得投資收益，近幾年，隨著證券市場的不斷完善以及基金等機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大，價(jià)值投資理念開始深入人心，分紅派息受到各方的重視。數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，有497家公司2004年度分配預(yù)案中包括現(xiàn)金分紅，且每10股派現(xiàn)高于2元的有169家，其中，5元以上的有20家。
據(jù)介紹，在國外成熟市場上，投資者非常看重上市公司持續(xù)、穩(wěn)定的分紅能力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國股票市場上，如果在1973年將1萬美元投資于美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的分紅股票，30年后可以獲得41.5萬美元的收益。而如果在同一時(shí)期將1萬美元投資于非分紅股票，僅可獲得9.6萬美元的收益。可見，現(xiàn)金分紅在美國股市占有非常重要的地位。
國內(nèi)這些年的實(shí)踐也顯示，高現(xiàn)金分紅公司的股票投資收益顯著高于低現(xiàn)金分紅公司，而中國收益基金的投資重點(diǎn)，正是那些運(yùn)營狀況健康、治理結(jié)構(gòu)良好并且有穩(wěn)定現(xiàn)金分紅政策的上市公司。
對于具體運(yùn)作，張曉東表示，投資操作上，中國收益基金將采取“自下至上”選股和“自上而下”選債相結(jié)合的投資策略。股票投資方面，該基金管理人引入富蘭克林鄧普頓集團(tuán)全球化的選股標(biāo)準(zhǔn)，首先根據(jù)流通性/安全性要求選取流通市值前30％的非ST類股票；然后對初級股票池中的股票按過去兩個(gè)年度的平均分紅率從高到低排序，選出前50%的股票，成為次級股票池；再從公司盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、估值指標(biāo)、成長性指標(biāo)等多方面綜合評價(jià)次級股票池中的公司，最終選出評分靠前的100-150只股票作為核心股票池。
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