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本報訊 富蘭克林國海中國收益基金目前正在發行，該基金基金經理張曉東日前在接受采訪時表示，上市公司持續穩定的現金分紅，是衡量其投資價值的重要標志，現金分紅不僅表明公司有真實盈利，還反映了公司管理層對企業長期生存能力和財務狀況的信心。
張曉東表示，長久以來，國內股票市場表現出上市公司分紅少的特征。投資者在無法取得應有現金回報的情況下，只能通過股票價格變動來獲得投資收益，近幾年，隨著證券
市場的不斷完善以及基金等機構投資者的發展壯大，價值投資理念開始深入人心，分紅派息受到各方的重視。數據顯示，截至4月1日，有497家公司2004年度分配預案中包括現金分紅，且每10股派現高于2元的有169家，其中，5元以上的有20家。
據介紹，在國外成熟市場上，投資者非常看重上市公司持續、穩定的分紅能力。據統計，在美國股票市場上，如果在1973年將1萬美元投資于美國標準普爾500指數中的分紅股票，30年后可以獲得41.5萬美元的收益。而如果在同一時期將1萬美元投資于非分紅股票，僅可獲得9.6萬美元的收益。可見，現金分紅在美國股市占有非常重要的地位。
國內這些年的實踐也顯示，高現金分紅公司的股票投資收益顯著高于低現金分紅公司，而中國收益基金的投資重點，正是那些運營狀況健康、治理結構良好并且有穩定現金分紅政策的上市公司。
對于具體運作，張曉東表示，投資操作上，中國收益基金將采取“自下至上”選股和“自上而下”選債相結合的投資策略。股票投資方面，該基金管理人引入富蘭克林鄧普頓集團全球化的選股標準，首先根據流通性/安全性要求選取流通市值前30%的非ST類股票；然后對初級股票池中的股票按過去兩個年度的平均分紅率從高到低排序，選出前50%的股票，成為次級股票池；再從公司盈利能力、資產質量、估值指標、成長性指標等多方面綜合評價次級股票池中的公司，最終選出評分靠前的100-150只股票作為核心股票池。(金 燁)
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