|
記者 易非 深圳報(bào)道
近期，17只貨幣基金的7天年化收益率都降到3%以下，針對(duì)市場(chǎng)上貨幣市場(chǎng)基金的投資價(jià)值是否降低的疑問，大成貨幣市場(chǎng)基金擬任基金經(jīng)理錢輝表示，這恰恰體現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)基金的真正投資價(jià)值所在——回歸“現(xiàn)金管理”功能。
“在目前的金融政策環(huán)境下，貨幣市場(chǎng)基金合理收益率應(yīng)該在2.4%-2.5%，雖然收益率有所下降，但此類基金仍然會(huì)受到普通百姓歡迎，成為基金市場(chǎng)擴(kuò)張最快的品種。”
自貨幣市場(chǎng)基金出現(xiàn)以來，業(yè)界一直習(xí)慣將之與一年期定期存款進(jìn)行比較，錢輝對(duì)此并不完全認(rèn)同。他認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)基金的投資組合平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過180天，而一年期存款期限是360天；另外，存款利息是國家法定的，而貨幣市場(chǎng)利率是完全市場(chǎng)化的，因此，這兩個(gè)產(chǎn)品只能說是有一定的可比性。錢輝認(rèn)為，銀行活期存款對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金更具參考意義。對(duì)于很多投資者以往在選擇貨幣市場(chǎng)基金時(shí)，往往將收益率尤其是7天年化收益率作為自己的選擇標(biāo)準(zhǔn)，錢輝強(qiáng)調(diào)，貨幣市場(chǎng)基金作為一種大眾理財(cái)產(chǎn)品，它的本質(zhì)是現(xiàn)金管理工具，良好的流動(dòng)性和較高的安全性是其最大的特點(diǎn)，而穩(wěn)定的收益則是在服從流動(dòng)性與安全性的前提下所體現(xiàn)出來的特征之一，不應(yīng)將短期收益水平的高低作為選擇基金的唯一標(biāo)準(zhǔn)。
錢輝認(rèn)為，在目前中國市場(chǎng)上貨幣市場(chǎng)基金的投資目標(biāo)應(yīng)以戰(zhàn)勝通脹作為中長期目標(biāo)，“我們將本著這個(gè)中長期目標(biāo)，同時(shí)兼顧安全性和流動(dòng)性，為投資者提供高度安全的短期資金停泊港灣。”盡管正常水平下貨幣市場(chǎng)基金的收益大約同央行六個(gè)月票據(jù)水平相當(dāng)，但這個(gè)領(lǐng)域的投資也并非不可作為，“通過積極管理可以將貨幣市場(chǎng)基金收益適當(dāng)提高。”錢輝說。
對(duì)比國內(nèi)外的貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)展，錢輝認(rèn)為，當(dāng)下中國的金融市場(chǎng)環(huán)境與二十世紀(jì)七十年代美國貨幣市場(chǎng)基金崛起時(shí)的情況頗為類似。目前美國貨幣市場(chǎng)基金占到貨幣供應(yīng)的20%，按此標(biāo)準(zhǔn)，中國的貨幣市場(chǎng)基金發(fā)展空間接近6000億美元。
錢輝分析，未來貨幣市場(chǎng)基金將呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)：一是走特色之路，未來隨著國內(nèi)短期金融產(chǎn)品的豐富，貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍將會(huì)分化；另一趨勢(shì)是貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模將高度集中，由于產(chǎn)品趨同，沒有實(shí)力的貨幣市場(chǎng)基金不會(huì)受到青睞，小規(guī)模基金將逐漸被市場(chǎng)淘汰。
“因此，對(duì)于一些新發(fā)貨幣市場(chǎng)基金的基金公司，必須苦練內(nèi)功，做好投資管理、客戶服務(wù)、市場(chǎng)營銷等工作，以超過市場(chǎng)平均規(guī)模。”
| 
