□廣發(fā)基金投資總監(jiān) 朱平
上周有關(guān)人民幣升值的傳聞對市場造成較大沖擊,幾乎所有前期漲幅較大的股票都經(jīng)歷著調(diào)整,基金重倉股也遭受重創(chuàng)。人民幣升值只是這批股票下跌的原因之一,調(diào)整的原因可能有四個(gè)方面:一是獲利回吐;二是解決股權(quán)分置試點(diǎn)的沖擊;三是升值的預(yù)期;四是對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下降周期的擔(dān)憂。目前這些股票下跌幅度已經(jīng)比較大,但市場觀望的氣氛仍
然較重。這其中除獲利回吐的因素已逐步消除外,其余三個(gè)因素仍存在不確定,使場外資金還不愿進(jìn)入。但是正面的因素也有,一是市場解決股權(quán)分置可能帶來的補(bǔ)償只有30%左右,股票上漲的空間有限,這種收益與這批股票前兩年表現(xiàn)出來的收益相比要小很多,因此,市場不久還是會(huì)接受基本面才是選擇股票最重要的因素;二是這些公司因?yàn)橘|(zhì)地優(yōu)良,大股東對待通過補(bǔ)償流通股獲得全流通不積極,所以市場認(rèn)為沒有投機(jī)的機(jī)會(huì),因而使得部分游資撤出。但解決股權(quán)分置試點(diǎn)要想獲得成功一定要讓市場形成正面的反饋,這些公司進(jìn)行試點(diǎn)是非常必要的。相信政府也會(huì)在這些公司中選擇試點(diǎn)企業(yè)。隨著二季度和三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的頒布,宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢確定性會(huì)增加,屆時(shí)除去一些受周期因素和人民幣升值預(yù)期影響較大的股票以外,至少機(jī)場港口類、消費(fèi)品類、資源壟斷類股票仍將成為市場上漲潛力最大的股票。
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