預期不明藍籌疲軟 基金人士等熱望藍籌公司試點

　　市場對于啟動藍籌公司股權分置改革試點的期盼正日趨熱烈。各方面市場人士表示，讓更具有代表性的大型藍籌公司進入第二批股權分置改革試點的行列，有助于市場明確預期，形成盈利效應，為今后的改革打下良好基礎。他們同時認為，公司在推進改革方案時，應該充分考慮多種客觀因素，有效協調相關各方立場，積極推進保護公眾投資者的利益。

　　預期不明 藍籌股表現疲軟

　　近期，藍籌股的疲軟走勢已成為市場的一大特征。從大盤藍籌到二線藍籌，從指數股到基金重倉股，一批基本面良好、估值不高的藍籌股正成為市場下跌的主力軍。這種不合理局面，和此前一段市場風行的價值投資、結構分化的理念構成了強烈對比。

　　申銀萬國(行情 論壇)研究所首席經濟學家楊成長認為，股權分置改革試點啟動后，市場原有的預期和估值體系被打破。而新的估值體系和市場預期暫時無法建立，不確定的預期成為藍籌股乃至市場走勢整體疲軟的重要原因。

　　根據統計，目前滬市平均市盈率水平為16倍，上證180(資訊 行情 論壇)指數股為14倍，上證50(資訊 行情 論壇)指數股為13倍，已經接近甚至低于一些國際成熟市場的平均水平。顯然，在藍籌股投資價值日益凸顯的同時，如何穩定投資者的預期才是如今市場的當務之急。

　　讓更有代表性的公司啟動試點

　　對此，一些流通股股東的觀點是，早日推出藍籌公司進行試點，對于穩定投資者預期、扭轉市場局面非常重要。

　　易方達基金的投資總監江作良認為，藍籌公司試點對于A股市場非常重要，有助于市場確立好公司也含權的預期，為市場樹立一個標竿。他認為，應該讓未來增長前景清晰、代表性強的大型企業參加試點。

　　招商基金人士也明確表示，希望藍籌公司試點，使市場建立明確預期。他們認為股權分置改革試點的啟動增加了市場的不確定性，藍籌公司參與試點，能降低市場不確定性和波動。

　　廣發基金公司投資總監朱平也認為，市場的演變趨勢取決于場外資金能否進場。而場外資金是否進場則取決于市場能否有讓投資者掙錢的機會。他認為，讓藍籌公司推出比較好的改革方案，會吸引投資者。

　　方案要維護公眾股東權益

　　除了試點公司選擇，改革方案更是受到關注。德盛小盤基金的基金經理張學軍，則把對試點的預期概括為好公司、好方案。他認為，只有推動有代表性的公司推出好的方案，才能讓市場預期穩定，為穩定市場創造條件。

　　江作良認為，判斷改革方案的好壞，歸根結蒂還是要看股權分置問題解決后上市公司的潛力和質地。

　　楊成長提出，要充分考慮改革方案的重要性，以及制定過程中各方利益主體協調的難度，讓流通股股東的意愿和要求能充分體現在改革方案中。

　　作者：記者 周宏

　　（來源：上海證券報）