國泰基金：股指短期面臨反彈 中期依然看淡(4)

　　本周要聞解讀

　　◎ 首份股權分置改革方案亮相

　　三一重工(資訊 行情 論壇)非流通股股東擬向流通股股東支付每10股送3股派8元的對價補償并獲得股票上市流通權。

　　三一重工(600031)今日推出了我國證券市場首份解決上市公司股權分置問題的改革方案。以2005年4月29日公司總股本24000萬股為基數，三一重工非流通股股東向方案實施基準日的流通股股東按持股比例共支付總額為1800萬股公司股票和4800萬元現金對價(即流通股股東每持有10股流通股將取得3股股票和8元現金對價)后，其所持有的股份將獲得“上市流通權”。 三一重工董事會昨日審議通過了《公司股權分置改革方案》，并于今日公布《股權分置改革說明書》、董事會決議、獨立董事征集投票權報告書和華歐國際保薦意見等四個公告。該公司在股權分置改革說明書中表示，方案提出的前提是承認在股權分置市場中的股票價格還受部分股票不流通的特定因素影響，因此必須向流通股股東支付一定的對價購買其所擁有的流通權價值，非流通股股東支付對價后將變為流通股，但承諾逐漸上市交易。

　　三一重工執行總裁向文波表示，公司推出每10股送3股派8元的方案有兩個特點：一是每10股送3股是大股東劃轉3股，而不是轉增，總股本沒有變化。二是每10股派8元，不是由三一重工支付該筆費用，而是由非流通股股東支付。　三一重工同時公告，公司定于2005年6月10日下午2時召開2005年第一次臨時股東大會，會議采取現場投票與網絡投票相結合的方式，進行類別表決，審議《公司股權分置改革方案》。

　　◎ 吳曉靈：匯率制度改革不會屈服于美國壓力

　　中國人民銀行副行長吳曉靈近期在接受日本媒體采訪時表示，美國施加壓力要求人民幣升值，“不利于人民幣匯率改革的出臺”。

　　吳曉靈4月27日接受《日本經濟新聞》采訪時作上述表示。中國人民銀行網站11日晚以“吳曉靈副行長接受《日本經濟新聞》采訪”為題，登出了這則新聞稿。這是中國央行關于人民幣匯率改革發表的最新言論。對于美國一些人士所持的人民幣被低估的看法，吳曉靈在受訪時說：“中國對于亞洲國家、日本、韓國，我們的貿易是逆差。在理論上，誰也不能計算出一個準確的匯率水平。”

　　她說，中國匯率制度的改革并不會屈服于美國的壓力。今年一季度中國貿易順差達到166億美元，吳曉靈對此感到憂慮。她說：“我們并不認為是好事情，這會加大貿易摩擦，加大人民幣升值的壓力。對人民幣的升值預期使企業在一季度加速出口，放慢進口。”吳曉靈還談到房地產調控的問題。她指出，房地產價格上漲的幅度，確實是一般老百姓無法承受的，中國并不想打壓房地產、讓房地產出現負增長，只是希望它能平穩地增長。

　　此外，4月28日英國《金融時報》刊發經濟學家劉遵義(Lawrence Lau)和諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫?斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)的專文，認為人民幣未低估，不必調整匯率。

　　文章稱，西方國家不斷施壓，要求中國調整人民幣匯率。但是，目前沒有可信證據表明人民幣幣值被顯著低估，而且在我們看來，此時調整人民幣匯率既無正當理由，也不符合中國乃至全球經濟穩定的最佳利益。

　　兩位著名學者認為，人民幣不應升值，理由是一國貨幣低估的兩個癥狀，應當是多邊貿易的巨額順差及國內的高通脹率。中國經測算的貿易平衡一直保持略有盈余(該盈余無疑因高報出口發票價格和低報進口發票價格而被夸大)；但由于石油價格波動和國際總體經濟形勢動蕩不定，這種盈余可能會迅速逆轉。而且，雖然中國的貿易順差有所增長，但其多邊貿易順差卻遠非世界最高。美國將中美雙邊貿易赤字歸咎于中國，但實際上，美國的貿易赤字是由于其巨額財政赤字和美國居民沒有儲蓄習慣造成的。

　　◎ 國務院提出：推進經濟結構調整和增長方式轉變

　　5月12日國務院在中南海召開經濟形勢座談會，聽取各民主黨派、全國工商聯和無黨派人士的意見和建議。中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶主持會議并講話。中共中央政治局常委、國務院副總理黃菊出席會議。

　　溫家寶通報了今年前4個月經濟形勢和經濟工作面臨的任務。他指出，要把當前經濟和社會發展的良好勢頭保持下去，必須加快推進改革，用改革的辦法消除阻礙經濟發展和經濟不穩定的體制性根源，切實推進經濟結構調整和增長方式轉變，特別要下大決心搞好政府自身改革，這是使整個經濟體制改革取得新突破的關鍵。　　

　　溫家寶強調，推進政府自身改革，必須圍繞轉變政府職能、建設現代政府和人民滿意政府的要求，著力抓好以下幾個重要環節：加快實行政企分開。各級政府及其部門都不得直接干預企業生產經營活動，不得包辦企業投資決策，真正落實企業自主權。依照《中華人民共和國行政許可法》，推進行政審批制度改革，進一步清理、減少和規范行政審批事項；全面履行政府職能。在繼續抓好經濟調節、市場監管的同時，強化社會管理和公共服務職能，使政府職能符合發展社會主義市場經濟、建設和諧社會的要求；堅持科學民主決策。進一步完善公眾參與、專家論證和政府決策相結合的決策機制；大力推行依法行政，認真貫徹國務院制定的《全面推進依法行政實施綱要》，加快建設法治政府。(國泰基金管理有限公司獨家供稿)

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