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美國股市——優越財報與通膨憂慮并見，股市波動加大
近期經濟數據使股市漲跌變化劇烈。雖然3月核心PPI指數月增率0.1%低于預期一度讓市場寬心，但次日公布的核心CPI月增率卻高達0.4%，高于預期的0.2%，且為兩年半以來最大增幅，通膨憂慮隨之而起。至于三月份新屋開工數則較前月下降18%，創下14年來最大降幅，顯示房市確已降溫。然而4月費城FED指數卻意外從11.4上升至25.3，此數據一度激勵股市
大漲。 在企業財報方面的亮眼表現是激勵股市強力反彈的主因，表現最優者當屬科技股。Intel不但上季獲利高于預期、毛利率提升且對本季市場需求仍未看淡，算是給投資人打了劑強心針，它連同德儀的優秀財報拉升費城半導體指數的表現。網絡股則以Google與Yahoo的表現最為搶眼，預期它們獲利可持續高成長亦使得網絡股重獲青睞。至于Nokia與Motorola不但獲利優于預期，Nokia上調2005年全球手機銷售量則激勵通訊類股的股價出現難得一見的大反彈。
歐洲股市——持續反應經濟數據利空
因為投資人仍擔心經濟減緩會影響企業獲利，歐股近日呈現跌勢，后來雖然有Nokia及SAP等正面的企業財報挽回些許氣勢，但仍無法抵銷汽車股的弱勢。2005年以來表現最差的兩大類股—科技股及汽車股走勢大相徑庭。因為消費意愿低落、油價高漲，加上市場預期DaimlerChrysler本周公布的財報會出現虧損，都加重汽車股跌勢。不過，科技股則是在手機大廠財報報捷的激勵下，出現2004年四月以來單周最佳報酬，Nokia及Ericsson首季獲利不但都大幅超越市場預期，并調高對市場未來展望。另外，全球最大商務軟件商SAP首季盈余躍升11%，也助長科技股氣勢。但是，亦有財報失利的個股，全球最大化妝品公司L’Oreal因為營收成長不如預期，股價受挫。
全球匯市——
葛老談話支撐歐元及日圓─美聯儲主席上周在國會出席聽證會時，呼吁中國應放棄釘住美元的匯率制度，此言抵銷制造業數據對美元所形成的利多。另外，中日關系的緊張態勢隨著日本首相道歉而趨緩，也激勵日圓上揚。上周市場另一受人矚目的消息則是，中國人民銀行總裁表示可能會放寬人民幣聯系美元的彈性，以有效控制通膨壓力，這項訊息勢將影響本周國際匯價走勢，亞洲貨幣亦可能因此受到激勵。(國聯安基金管理公司供稿)
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