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本報(bào)記者 黃華
一季度，債市走出了上漲行情。但是，債券基金卻與市場(chǎng)行情擦肩而過(guò)，15只債券基金加權(quán)平均凈值增長(zhǎng)率為1.53%。那么，債券基金又如何看待二季度的債市走勢(shì)，并采取何種投資策略呢?
南方寶元基金經(jīng)理表示，未來(lái)可能出現(xiàn)的貨幣政策調(diào)整、匯率機(jī)制改革以及經(jīng)濟(jì)增速適度放緩都將帶來(lái)債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。下調(diào)超額準(zhǔn)備金率很可能成為持續(xù)性的貨幣政策操作方向，它將帶動(dòng)利率期限結(jié)構(gòu)短期端的下行，并帶來(lái)債券市場(chǎng)尤其是短債市場(chǎng)的上升機(jī)會(huì)；匯率政策的調(diào)整或者市場(chǎng)對(duì)此的預(yù)期都有可能帶來(lái)外匯占款的涌入，增大債券投資資金供給；經(jīng)濟(jì)增速如果放緩，宏觀調(diào)控力度有可能有所減緩，從而減輕債券市場(chǎng)的壓力。二季度債券市場(chǎng)存在良好的投資機(jī)會(huì)，但也需要嚴(yán)格防范通脹壓力、固定資產(chǎn)投資過(guò)熱等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
鵬華普天債券基金經(jīng)理表示，二季度仍然采取謹(jǐn)慎的投資策略。在久期決策上，由于仍有加息的可能，將保持一個(gè)較短的組合久期。
嘉實(shí)債券的基金經(jīng)理則認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年二季度中央銀行全面加息的可能性不大，債券市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)此輪上漲后將依然保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)勢(shì)。
一季度，國(guó)債市場(chǎng)漲勢(shì)喜人，上交所國(guó)債指數(shù)(資訊 行情 論壇)上漲4.78%。但多只基金重倉(cāng)持有可轉(zhuǎn)債、金融債，從而無(wú)法充分分享債市上漲帶來(lái)的收益。而從目前來(lái)看，仍有部分債券基金表示了對(duì)可轉(zhuǎn)債的興趣。
華夏債券基金經(jīng)理表示，可轉(zhuǎn)債方面，隨著股市的持續(xù)下跌，大部分可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)已處于較低的水平，同時(shí)政策面趨于好轉(zhuǎn)的跡象增強(qiáng)�；饘⒗^續(xù)重點(diǎn)投資于收益率有優(yōu)勢(shì)的中短期債券，同時(shí)精選可轉(zhuǎn)債品種，嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律，做好波段操作，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)較好的收益。
融通債券基金經(jīng)理認(rèn)為，基金經(jīng)理將較大部分資產(chǎn)配置在優(yōu)秀上市公司的可轉(zhuǎn)債上，寄望通過(guò)上市公司的成長(zhǎng)來(lái)為投資者賺取穩(wěn)定安全的投資收益。
景順長(zhǎng)城恒豐債券基金經(jīng)理也表示，在基本面未發(fā)生趨勢(shì)性變化前，仍維持目前的久期水平。減持部分短期品種，買入3-4年流動(dòng)性好的中期品種，適當(dāng)增加浮息債作為防御型投資。如果市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的收緊信號(hào)，對(duì)組合的久期進(jìn)行調(diào)整。
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