嘉實基金：逢高減磅壓力巨大 中線前景黯淡(3)

　　債券周報

　　一、交易所債券市場

　　受新債發行壓力增加影響，本周交易所國債出現今年以來的最大當周跌幅。交易所債市在經歷了前三天的盤整后，周四周五兩天出現大幅下跌，全周上證國債和企債指數(資訊 行情 論壇)分別下跌0.61%和0.41%，全周分別成交55.9億元和2.09億元，較前一周分別略微減少0.85億元和0.87億元。一季度宏觀經濟數據顯示，盡管CPI反映的通脹壓力尚不突出，但固定資產投資反彈和較高的GDP增長仍表明中國經濟仍處于過熱狀態，加大了市場對央行采取進一步緊縮性政策的預期，而隨后市場的升息傳聞成為了債市下跌的導火索。3-5年期券和10年期以上的券跌幅最大，分別下跌1.4%和1.5%；而5-10年券和浮息券跌幅在0.5-0.9%之間；1-3年期券抗跌性最強，僅下跌0.04%。

　　從收益率變動來看，短期券再次成為避風港，1年期和2年期分別上升2bp和8bp，5年期及其以上的券種收益率大多上升10-15bp，而3-5年期券上移幅度最大，大多為15-20bp。但從近一個月的變化來看，多數期限的收益率仍下降了5-10bp，尤其是5年期券下移了19bp，說明本次調整尚沒有回到上漲前的水平。

　　二、銀行間市場

　　全國銀行間同業拆借與債券交易系統成交量比上周增加，共成交2313筆，成交金額為4785.17億元，與上周4150.94億元相比增加了15.28%，日均成交957.03億元。其中，信用拆借共成交182筆，總計298.27億元，與上周233.7250億元相比增加了27.61%；債券質押式回購成交1060筆，累計3304.71億元，與上周2816.37億元相比增加了17.34%；現券成交1041筆，總計1136.78億元與上周1055.9989億元相比增加了7.65%；債券買斷式回購成交30筆，與上周32筆相比減少了2筆；成交量累計45.41億元，與上周44.85億元相比增加了1.24%。

　　1、利率、利率指標體系、債券指數走勢

　　本周信用拆借加權平均利率為1.6728%，與上周1.7080%相比下跌了0.0352個百分點；7個交易品種中4漲3跌，周漲幅最大的為IBO2M品種，比上周漲29.59%，周跌幅最大的為IBO3M品種，比上周下跌18.89%，本周走勢最穩定的品種為IBO007品種，比上周跌了0.26%。

　　本周債券質押式回購加權平均利率為1.2104%，與上周1.2749%相比下跌了0.0645個百分點；8個交易品種中全部下跌，周跌幅最大的為R001品種，比上周下跌2.55%，本周走勢最穩定的品種為R9M品種，比上周跌了0.11%。

　　本周債券買斷式回購加權平均利率為1.6056%，與上周1.8347%相比下跌了0.2291個百分點；7個交易品種中5漲2跌，周漲幅最大的為OR001品種，比上周漲15.86%，周跌幅最大的為OR014品種，比上周下跌10.85%，本周走勢最穩定的品種為OR021品種，比上周漲了1.33%。

　　基準利率指標系列下滑仍未見底。本周末各指標分別為：B0為1.2269%，比上周末1.2708%下降4.39個基點；B2W為1.2744%，比上周末1.3268%下降5.24個基點；B1M為1.3132%，比上周末1.3816%下降6.84個基點；B2M為1.3825%，比上周末1.4599%下降7.74基點；B4M為1.4628%，比上周末1.5386%下降7.58個基點；B6M為1.5575%，比上周末1.6268%下降6.93個基點。

　　本周債券綜合指數(資訊 行情 論壇)收盤為1202.70點，比上周1201.48點上升了1.21點；

　　債券交易品種中65漲60跌9個持平，周漲幅最大的為040214，比上周上漲4.20%，周跌幅最大的為030002，比上周下跌了7.65%。

　　2、品種分布

　　在交易品種方面，信用拆借IBO007成交量為最大，所占份額達到77.30%，其次是IBO001成交量，所占份額達到18.71%；其中7個品種成交量4增3減，IBO2M品種的成交量增加最快，比上周增加103.75%。

　　債券質押式回購以R001品種的成交金額最大，所占份額達到48.17%，其中8個品種成交金額4增4減，R021品種的成交金額增加最快，比上周增加584.01%。

　　現券以05央行票據46品種的成交金額最大，所占份額達到9.75%，其中126個品種成交金額62增64減，96國債(6)品種的成交金額增加最快，比上周增加3810.27%。

　　債券買斷式回購以OR2M品種的成交金額最大，所占份額達到26.45%，其中7個品種成交金額5增2減。OR2M品種的成交金額增加最快，比上周增加1倍。

[上一頁]　[1]　[2]　[3]　[4]　[下一頁]