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把最優秀基金公司推薦給投資人——第二屆“上證報最佳基金公司獎”頒獎典禮暨首屆“中國基金高峰論壇”發言摘要(上)
中國人民銀行金融市場司副司長 沈炳熙
中國人民銀行密切關注基金業的發展和變化，回顧幾年來金融業發展的歷史，我們
很高興看到基金業已經成為金融市場一個重要的組成部分，這種變化已經在一定程度上改變了金融體系和金融資產的結構。
首先，商業銀行設立基金管理公司的試點是監管合作的結果。一年多來，央行、銀監會和證監會密切合作，共同推動商業銀行設立基金管理公司的試點工作。2003年12月份央行向國務院上報了依托商業銀行發展基金業務的報告，提出應選擇商業銀行試點設立基金管理公司。之后，央行、銀監會和證監會就商業銀行設立基金管理公司的問題經過多次協商形成了共識。去年10月份，國務院正式明確批示允許商業銀行就設立基金管理公司進行試點，其基本思路是先試點后推廣，由三家監管部門共同制定試點的范圍，選擇試點的銀行，積極穩妥地推進商業銀行設立基金管理公司的試點工作。
根據國務院的批示精神，在廣泛征求社會意見的基礎上，央行、證監會和銀監會聯合起草并于2005年2月發布了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，從申請審批程序，跨市場風險防范，以及監管協調等三個方面對商業銀行設立基金管理公司進行嚴格的規范。2005年4月，經國務院批準央行、銀監會和證監會共同確定中國工商銀行、中國建設銀行和交通銀行作為首批設立基金管理公司的試點銀行。
短短一年的時間，在三家監管部門的共同努力下，中國金融市場改革成功地邁出了具有歷史意義的一步。這是金融改革和創新的重要舉措，對于促進貨幣市場和資本市場的協調發展，推動基金業、銀行業乃至整個金融業的持續健康發展都將產生積極而深遠的影響。
其次，商業銀行設立基金管理公司是發展資本市場的重要舉措。
當前全社會的融資格局處于失衡狀態，間接融資比例過高，直接融資比例偏低。企業的融資主要依靠銀行的貸款。這種融資的格局使全社會的資產負債管理和風險控制具有很大難度。主要依靠銀行來判斷市場風險和配置資金，不利于資源的優化配置和金融的整體穩定。同時各項貸款，特別是中長期的貸款超常規的增長，使金融機構的風險積累起來。商業銀行的期限結構錯位的矛盾在進一步加劇，其原因在于儲蓄資金投資的渠道狹窄，儲蓄率過高，過高的儲蓄率降低了全社會的資金使用效率，增加了金融機構資金運作的壓力。
要改變融資格局失衡的狀態，關鍵是發展資本市場。商業銀行設立基金管理公司是發展資本市場的重要舉措。一方面，商業銀行設立基金管理公司可以有效地分離儲蓄資金，分散間接融資的風險；另一方面，從商業銀行分流出去的儲蓄資金通過商業銀行設立基金管理公司的運作，不僅可以用于購買次級債、企業債和股票等證券品種，在條件成熟時還可以購買資產支持證券，這對于擴大資本市場的規模，逐步提高直接融資的比重，促進資本市場的發展都十分有利。
最后，商業銀行設立基金管理公司有利于促進基金業的健康發展。
大力發展基金業是資本市場建設的重要內容。國際經驗表明，基金的迅速發展改變了傳統的金融體系和金融資產結構，成為決定未來金融格局發展演變的一個關鍵性因素。
近年來，中國基金業發展迅速，但也面臨著一些問題。其中一個突出的問題是部分基金管理公司的競爭力不高，抗風險能力不足，單個基金公司的資產管理規模差別很大。其原因之一是基金公司的股東缺乏相應的實力。商業銀行設立基金公司可以改善其股權結構，促進基金業的發展。商業銀行股東擁有獨特的優勢，在網點、清算等方面可以幫助基金公司提供符合投資者偏好的產品。商業銀行設立基金管理公司還將對現有基金業的運作提出更高的要求。這將使基金業的結構逐步得到優化，使基金管理公司更有可能成為推動資本市場發展的中堅力量。央行將繼續和銀監會、證監會加強合作，共同配合做好工作，通過總結經驗、防范風險，為推動金融市場的改革創新支持資本市場長期穩定健康發展作出應有貢獻。 (發言根據錄音整理)
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