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本報記者 李 佳
上海報道
“市場都是相關的，即使我們做債券投資，每天的大勢還是比較關心�！睂毧祩鸹鸾浝硗跣裎⌒υ�。
不久前，王旭巍剛剛被晨星(Morningstar)授予“2004年債券基金經理獎”。
“按照目前的市道，股權分置解決方案可能會傾向于將利益分配向普通散戶投資者多一些。反過來，如果說現在股市很好，可能出臺的方案會向國家傾斜一點�！蓖跣裎”硎荆骸芭e個通俗點的例子，這就像打撲克，要知道你的對手方是誰，你在跟誰玩，一個牌局中，有普通散戶投資者，有機構投資者，有上市公司，還有國資委在里頭。在股市2000多點的時候，按市值減持，明顯是有利于國有股的減持方案。”
2001年6月22日，國有股減持方案出臺，當時上證指數為2250點，一年后跌至1560點，流通市值損失約4萬億元。
“在不同的時間、不同的市場環境出臺的政策，會有不同的利益傾向和價值取向。2002年的時候，國有股按照二十幾倍的市盈率按市值減持，為什么不按照凈資產減持，就是讓投資者掏腰包，把國有資產賣個好價錢。而目前的減持方案，很有可能會偏向于保護普通投資者的利益，不犧牲6000萬名散戶投資者的利益。”王旭巍認為。
“如果在目前這個階段，考慮減持的話，應該理解為利好。不過還要看具體方案出來后，市場的判斷，普通投資者是否認為具體方案是個實質性利好。這也是管理層的難處所在，他認為送你們個大禮，而市場卻不認同，都是有可能的。關鍵還是看市場預期。一旦承諾考慮普通投資者利益，接下來就是看讓利的程度有多大了。如果比大家的預期還低，就不是個利好�！蓖跣裎√寡浴�
“但是，解決股權分置問題并不是最根本的問題。(股權分置)只是資本市場的問題之一，而且問題的積累有10多年時間，解決難度也很大，不可能一蹴而就，所謂‘冰凍三尺非一日之寒’，不要奢望能靠一個政策的出臺就能解決�！�
王旭巍表示：“根本問題還是要提高上市公司質量，管好上市公司的(信息)披露，不要讓上市公司出那么多問題。另外，還要鼓勵大的企業應該在國內發A股，現在好的公司都跑到香港和國外上市，錢都讓海外投資者賺去了，反而在A股市場發的都是質量不太高的股票�！�
至于證監會可能出臺的解決股權分置的方案，王旭巍始終認為會是一個“各方利益平衡妥協的結果”。
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