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□ 本報記者 侯捷寧
據(jù)華夏基金最新發(fā)布的研究報告顯示，04年美國股市保持了穩(wěn)定上揚趨勢，其中紅利股優(yōu)異的表現(xiàn)功不可沒。根據(jù)來自道瓊斯公司的數(shù)據(jù)顯示，道瓊斯紅利股指數(shù)全年收益率達(dá)到18.1%，波動率為15.5%，紅利股表現(xiàn)出收益高、表現(xiàn)穩(wěn)定的投資特點。隨著A股上市公司年報公布，今年上市公司分紅意愿增強，華夏基金該分析報告表明，紅利股投資時代已經(jīng)來
臨，另據(jù)透露，華夏基金也將順勢推出專門投資紅利股的基金。
華夏基金相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，去年以來，美國股市中紅利股表現(xiàn)強勁，價值型和高派息的企業(yè)繼續(xù)成為投資人首選，從1929年到2002年，道瓊斯指數(shù)總收益的三分之一來自股息收入。2004年大中小三類企業(yè)中，價值型股票的收益率分別為13.4%、25.2%和18.4%，波動率為14.9%、13.3%和15.3%；成長型股票的收益率則為5.2%、15.4%和15.5%，波動率為16.7%、21.4%和22.4%，價值型股票顯示出明顯優(yōu)勢。許多價值型品種同時是高派現(xiàn)的品種，也就是所謂的“紅利股”。它們的平均綜合收益率達(dá)到18.1%，波動率為15.5%；這類股票目前依然具有投資價值，道瓊斯紅利股指數(shù)平均市盈率15.22，低于18.64的市場平均水平。紅利股顯示了強大的穩(wěn)健增長潛力。
談到紅利股在國內(nèi)的投資價值，該人士表示，由于A股市場具有波動性高等新興市場特點，所以一直以來股市投資收益以賺取股票的價值收入為主，而上市公司的分紅能力反倒被投資人忽視。從目前已經(jīng)公布的上市公司年報來看，上市公司業(yè)績不斷提高，分紅能力和意愿都在逐漸加強。2003年滬市有412家上市公司派發(fā)了現(xiàn)金紅利，占上市公司總數(shù)的60%?比上年增加22%。其中244家上市公司已連續(xù)3年派發(fā)現(xiàn)金紅利，占412家分紅公司的60%；85家上市公司的稅后股息率超過國內(nèi)1年期的定期存款稅后利率。根據(jù)2003年年報測算，約30家上市公司提供了50%的現(xiàn)金紅利。2000年以來，紅利股數(shù)量從300多只增長到600多只，覆蓋了A股整體行業(yè)分布，按照市值加權(quán)的稅前平均股息率一直高于A股平均水平，超過1%。年初，上交所頒布了上證紅利股指數(shù)，這些都表明紅利股的投資價值逐步被挖掘出來。而目前市場上一部分具有較強分紅能力的優(yōu)質(zhì)上市公司的估值水平較低，正是進(jìn)入的良好時機。
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