諾安基金投資部總監趙永健：選基金就是選管家

　　□本報記者 韓如冰

　　近日，諾安基金管理有限公司公告宣布，旗下諾安平衡基金第三次分配紅利，每10份基金單位分紅0.20元，自去年5月成立以來已經累計分紅0.50元。

　　雖然近期市場波動較為劇烈，但諾安平衡基金在分紅后凈值居于1.03元(累計凈值1.0 8元)附近的高位已將近兩周，并且相對穩定。

　　高凈值意味著什么？

　　應該如何看待諾安平衡基金的高凈值呢？記者采訪了諾安基金投資部總監趙永健。

　　“投資者購買基金無非就是要選擇一家投資管理能力強的公司，讓基金管理公司為他理財，實現自己財富增長。基金管理公司就像投資者的‘管家’，對于恪盡職守、理財能力強并且得到市場認可的‘管家’，投資者應該繼續信任他，并把‘投資’這項任務交給他。而基金凈值的增長表現，最能說明基金公司的‘管家’水平如何。在同樣的市場環境下，較高的累計凈值增長表明該基金具有較強的投資研究與管理能力，能為投資者帶來回報。通常情況下，投資者拋售凈值高的基金，去購買凈值低(甚至低于面值)的基金，就是拋棄一個優秀的投資理財‘管家’，實際上這與投資者的初衷是相悖的。”談到這個問題，趙永健作出如上解釋。

　　“通過分紅的方式，給予投資者穩定回報，幫助投資者鎖定投資收益，這也是諾安基金公司一貫的經營理念。”趙永健說。

　　數據顯示，諾安平衡基金自成立至今不到1年，曾在2004年下半年分紅一次、2005年上半年分紅兩次，諾安平衡基金也是2004年工商銀行發行的十四只基金中唯一一只當年給投資人分紅的基金。

　　分紅次數越多越好？

　　那么，分紅次數是不是越多越好呢？趙永健的答案是否定的。

　　“為了保證投資者利益最大化，諾安平衡基金分紅是與市場情況相結合進行的。按照規定，基金分紅必須首先實現浮動盈利，即賣掉組合中賺錢的股票。這就有兩個問題：一是增加交易成本；二是被迫賣掉有成長潛力的股票，喪失良好的投資機會。所以，為分紅而強行進行交易，實際上對基金投資者的利益有損害。一般情況下，諾安平衡基金是根據市場波動情況，同時結合對股票市場未來走勢的判斷，適時地進行買賣操作，逐漸實現浮動盈利。這樣，一方面把握了投資機會，在控制風險的前提下做到追求投資收益的最大化，另一方面又實現了幫助投資者鎖定收益，同時避免交易成本增加的目標。”趙永健認為，與盲目贖回相比，基金管理公司應通過合理的買賣操作，在適當的時機，通過分紅的方式，幫助投資者鎖定收益更為可取。

　　根據指數波動趨勢決定是否買賣基金？

　　對于投資者是否能夠根據指數波動決定自己的申購和贖回行為，趙永健認為，理論上講得通，但操作頗有難度。他指出，一般來說投資者很難判斷指數的波動趨勢，即使是專家要做出準確判斷也十分困難。特別是現階段，指數趨勢越來越與基金凈值波動脫節。比如，諾安平衡基金，在大盤1500多點的高位入市，目前上證指數(資訊 行情 論壇)跌破1200點，但是諾安平衡基金的凈值不但沒有跌，反而在1.03元，累計凈值達到1.08元，凈值表現為逆市上揚。本質上，投資基金就是要實現專家理財。如果投資者需要每天去緊跟指數的變化趨勢，“專家理財”就名存實亡了。因此，根據指數趨勢去決定買賣基金實際上不可行。

　　“低吸高拋”買基金？

　　毫無疑問，低吸高拋買基金是投資者理想目標。“但這恐怕很難做到。”趙永健回答得很直接。

　　趙永健表示，判斷基金凈值是否到了一個高位，比判斷指數是否到達高位的難度差不了多少。而且，開放式基金的申購、贖回都是采用“未知價原則”進行交易的，也就是說，投資者看到的凈值是前一交易日的凈值而非當前可以申購贖回的凈值，這樣就更加難以掌握高點和低位了。還有很重要的一點，開放式基金的申購贖回都是需要支付手續費的，如果頻繁出入，投資者將損失大量的收益在手續費上。幾個來回，可能所有的投資收益都耗在申購贖回費上了。

　　“投資者投資基金，最重要的工作不是去判斷股票指數波動趨勢，也非判斷基金凈值的波動趨勢，而是考察、選擇一家值得信賴的基金管理公司，樹立長期投資的信念。而基金公司也應該恪盡職守，通過分紅、適時調整投資組合等方式，幫助投資者鎖定投資收益，為投資者提供持續的回報。”趙永健如是認為。