華夏：債市有一定調整壓力 有利形勢近期不改

　　上周上證國債指數(資訊 行情 論壇)再次連續拉出五根陽線，全周漲幅達0.92%，收于101.81，繼續創下新高，成交量較前周有所放大。

　　上證企業債指數同樣連拉五根陽線，全周上漲1.34%，收于104.59。成交量進一步放大。

　　上周上證指數(資訊 行情 論壇)在周一到周四連續調整之后，周五低開低走，一舉向下擊穿5日和10日均線。從周線上看上證指數全周下跌了31.56點，跌幅2.53%。

　　從宏觀基本面來看，加息預期減弱。根據我們的檢測對CPI影響最大的糧食價格基本保持向下趨勢，估計近期CPI不會出現大的上漲。

　　央行前周發行700億票據，實際回籠規模320億元；上周發行票據600億元，扣除到期164.5億，實際回籠435.5億元。另外臨近“五一”長假，市場會保留多是投放流動性，因此短期央行票據發行規模不會大幅上升。

　　鑒于，債市目前漲幅已經很大，可能面臨一定的調整壓力，但我們估計有利形勢近期不改。

　　(華夏基金管理有限公司固定收益部)