|
中國的高速公路快速發展，已為世人矚目。而04年的“超常規”發展，似乎讓中國眾多的高速公路經營公司都覺得意外�！懊骸㈦�、油、運”的瓶頸制約作用，在04年中國經濟中已經寫上了濃墨重彩的一筆，而05年，運輸瓶頸仍將繼續存在，治理超載也將是長期持續的工作，但是，顯然，高速公路的高速增長是不可能長期持續的。
地區經濟的發展將會是未來高速公路公司持續穩定發展的重要背景因素。高速公路
公司管理的路段所處的地區經濟發展，決定了高速公路未來相當長一段時間內的車流量增長速度。而相對平行路段的競爭問題，在經濟發達地區與相對不發達地區的分流影響也完全不同。
道路通行質量是我們在研究高速公路時也不得不關注的問題。因此，在實地調研的過程中，我們甚至會選擇其中部分路段進行“實地考察”。盡管大修、小修一直是影響高速公路公司費用的一個重要因素。但是，具體什么時候，真正需要大修，或者什么時候是需要修而沒有修，都是影響公司未來業績的重要因素。也是不同的公司，市場給予了不同的估值的重要原因。
收費政策的變化，一直像一把“達摩克里斯劍”，燃油稅的改革，二級公路取消收費、一級公路降低收費標準，都會是未來一段時間里不絕于耳的聲音。唯一值得讓我們稍覺放心的是，我國政府仍處于一個需要民間資金進入道路建設行業的階段，短期內取消高速公路收費的可能性很小。
折舊政策，是需要看的另一個關鍵點。直線法、工作量法(車流量法)目前在上市公司的會計政策中是選擇的。而且，部分公司甚至在折舊政策與稅收政策中，采取不同的折舊法進行會計處理。這給我們在對不同的公司進行比較中，增加了更多的難度。不過，從長遠來看，直線法會是未來的趨勢，而各家公司在道路通行進入平穩期后，都先后將折舊法改為直線法，以保持平穩增長的勢頭。
維修費用、大小修計劃，都會在不同的年度影響公司的盈利水平。
綜合來看，我們仍以“路段”決定公司未來的中長期發展趨勢，而“維修費用”將會在短期內影響公司盈利水平。
| 
