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本報訊 (記者／謝美琴)上周三，證監(jiān)會首次表態(tài)透露解決股權(quán)分置已具備啟動試點條件，但深滬股市只是上漲了一天便重歸弱勢，昨日滬指更跌破千二點大關(guān)。作為機構(gòu)主力的基金公司對這一消息反應(yīng)更是謹(jǐn)慎。昨日，德盛穩(wěn)健(資訊 行情 論壇)基金的經(jīng)理錢建對記者表示，管理層宣布解決股權(quán)分置具備試點條件，并不標(biāo)志著影響市場下跌的主要因素得到解決。我們憂慮的是，在這一制度框架下，上市公司的行為是標(biāo)準(zhǔn)的逆選擇，即較差的公司有動力進行這種試點，這對市場是不好的事情。
錢建認(rèn)為，雖然國內(nèi)A股自2001年見頂以來持續(xù)下跌至今，股權(quán)分置問題被指為罪魁禍?zhǔn)住５牵袌鱿碌恼嬲蚓褪且驗楣蓹?quán)分置問題嗎？我們不這么認(rèn)為。重籌資、輕回報是中國股市的一貫特點。各項指標(biāo)均顯示，2001年之前的市場存在著嚴(yán)重的泡沫成分，從這個角度看，近幾年的下跌只不過是對歷史的還賬。當(dāng)然，股權(quán)分置的確是個問題，所以，在市場不斷下跌的過程中，這一問題最容易被拿出來說事。
錢建指出，股權(quán)分置問題的解決從長期來看是個好事情，原因就在于我們期望股權(quán)分置的解決可以使得管理層、大股東與流通股股東等利益一致，也就是說，我們期望這一問題的解決可以使得公司治理結(jié)構(gòu)完善并進而在長期范圍內(nèi)提高公司價值。但短期或者中期而言，我們對擬進行的股權(quán)分置解決政策不抱樂觀的態(tài)度。這一政策對上市公司的價值幾乎沒有提升，我們不能據(jù)此提高對公司的估值水平。
錢建表示，在投資選擇中可能會考慮到解決股權(quán)分置這一因素的干擾，但不會作為投資的依據(jù)。
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