基金經(jīng)理：靜候股權(quán)分置破題 迎接市場重要轉(zhuǎn)折

　　□ 本報記者 閻岳 西方

　　證監(jiān)會負(fù)責(zé)人就市場敏感話題答記者問顯然讓市場各方信心大增，滬深股市昨日的放量大漲就是明證。由于證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人對一些重大問題給出了原則性的表態(tài)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年成為證券市場轉(zhuǎn)折之年的幾率大增。

　　靜候股權(quán)分置破題

　　證監(jiān)會負(fù)責(zé)人表示，解決股權(quán)分置的核心是“切實保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益”，這讓市場各方少了一層顧慮。

　　申萬巴黎基金管理有限公司陳景新認(rèn)為，這一表態(tài)表明A股含權(quán)的預(yù)期已經(jīng)獲得管理層認(rèn)可，市場的估值標(biāo)準(zhǔn)將會隨之產(chǎn)生改變。同屬該基金公司的姜國芳則認(rèn)為，股權(quán)分置導(dǎo)致的公正性缺失是當(dāng)前各類資金不愿意入市的主要原因，這一主要矛盾解決了，其他問題就會迎刃而解。因此，此次證監(jiān)會表態(tài)必將給市場帶來充分的信心，迎來歷史性轉(zhuǎn)折。

　　著名經(jīng)濟學(xué)家韓志國也表示，如果解決股權(quán)分置問題的方案得到社會公眾股東的認(rèn)可，上市公司就會成為市場的寵兒。

　　而在江南證券投行部副總黃鐘蘇看來，過去支持市場運行的投資理念和資金結(jié)構(gòu)等因素發(fā)生了較大的變化，而新的運行機制正在形成，證券市場面臨重要的發(fā)展機遇。在此關(guān)鍵時刻開始啟動解決股權(quán)分置問題的試點，勢必將成為推進(jìn)證券市場的重要轉(zhuǎn)折。不過，證監(jiān)會并沒有透露具體的解決股權(quán)分置問題的試點方案，這仍是目前市場面對的不確定因素。

　　曾任職國家發(fā)改委的李幛喆也認(rèn)為，不管是什么方案，一旦接近8000億股的國有股有了隨時可以流通的權(quán)利，股市籌碼必然要增加，這在客觀上將起到擴容的效果。因此，在解決股權(quán)分置問題的具體方案出臺之前，大家切莫忘乎所以。

　　提高公司質(zhì)量可期

　　上市公司的質(zhì)量是證券市場投資價值的源泉。這是“國九條”在論述提高上市公司質(zhì)量時下的結(jié)論。證監(jiān)會負(fù)責(zé)人對提高上市公司質(zhì)量給予更加詳盡的闡述。

　　對于提高上市公司質(zhì)量，上證所副總經(jīng)理周勤業(yè)認(rèn)為，只抓上市公司的信息披露工作很被動，上市公司根本性的問題是公司治理。

　　上市公司質(zhì)量既決定企業(yè)自身的績效，也決定整個證券市場的質(zhì)量，并最終影響一國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展能力。如何提高公司質(zhì)量已經(jīng)成為各國政府、機構(gòu)投資者和上市公司關(guān)注的焦點，也是我國證券市場亟待解決的關(guān)鍵問題之一。

　　有鑒于此，證監(jiān)會負(fù)責(zé)人提出了一系列的措施，并表示將通過進(jìn)一步落實上市公司轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制，聯(lián)合有關(guān)部門構(gòu)建綜合監(jiān)管體系，形成監(jiān)管合力，實施切實有效的上市公司監(jiān)管措施，促進(jìn)上市公司規(guī)范運作。

　　黃鐘蘇則表示，提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)上市公司規(guī)范運作，很重要的一條就是要提高違規(guī)成本，不止是違規(guī)者本人、本公司，還要涉及到對其主管上級和相關(guān)監(jiān)管層的處罰。只有這樣，困擾公司質(zhì)量提升的問題才會得到解決。

　　證監(jiān)會負(fù)責(zé)人答記者問透露出來的另一個新的信息，就是“研究保險公司設(shè)立基金管理公司問題”。對此，黃鐘蘇表示，這一信息顯示出管理層對保險資金的重視。保險公司設(shè)立基金管理公司，將使其投資渠道得到拓寬，而且其資金運用將更加獨立、通暢，對資本市場的機構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生重要影響。