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截止3月30日，153只基金披露了2004年年報。隨著基金業(yè)去年的超常規(guī)發(fā)展，2004年基金品種和數量迅速增加，基金知識普及又相對滯后，給投資者選擇基金帶來一定的困難。那么如何通過基金的年報來挑選回報能力強的基金？
挑選基金避免簡單化
目前，有許多投資者通過晨星或銀河的基金業(yè)績排行榜中的凈值增長率來挑選基金，或用單位分紅額來挑選基金。但實際上，僅以凈值增長率指標或單位分紅來挑選基金并不科學、全面。比如，2004年某基金因上半年指數大漲，大幅分紅，每10份基金分紅1.50元，但由于下半年指數持續(xù)下跌后，基金出現(xiàn)大幅浮虧，基金凈值回落到0.8140元，其凈值增長率排名幾乎到了倒數的位置。因此，分紅較多的基金并不一定凈值增長率排名靠前。
那么是不是凈值增長率靠前的基金，單位分紅比例就一定靠前呢？也不是，這主要是由基金管理人的分紅政策決定的。比如某基金2004年的凈值增長率在開放式基金中排名第三，但2004年只進行了兩次分紅，每10份基金份額只分紅了0.60元，在開放式基金的的分紅比例排名中卻位列30多名。
應注重基金回報能力
我們認為，用凈值增長率、單位分紅兩個指標相結合進行衡量，較為科學、全面，兩項指標均排名靠前的基金回報能力最強。凈值增長率在年報上表現(xiàn)為“經營業(yè)績”，用經營業(yè)績除以開放式基金的份額，就等于該基金當期凈值增長率。而經營業(yè)績由已實現(xiàn)的基金收益和未實現(xiàn)的資本利得(即帳面浮盈)兩部分組成，基金分紅的條件是已實現(xiàn)正收益且凈值在1.00元以上，上例中的基金分紅后，因2004年下半年指數持續(xù)下跌，帳面虧損遠遠超過了已實現(xiàn)的利潤，導致凈值增長率大幅下滑，遠處于面值以下，2004年凈值增長率排名靠后，這只基金將在未來相當長的時間內喪失分紅能力。
在目前股指處于下降通道時，只有及時實現(xiàn)利潤、及時給投資者回報，為投資者主動回避風險，才能讓投資者更為放心。因此，只有凈值增長率和單位分紅均排名靠前的基金才是最有及時回報能力的基金，這兩項指標都排名前十的基金回報能力最強。經過分析可以看出，兩項指標都排名前十的只有廣發(fā)聚富、湘財合豐成長、嘉實增長、易方達平穩(wěn)、海富通精選五只基金。比如，廣發(fā)聚富年報顯示，2004年已實現(xiàn)的基金收益為222,624,259.78元，未實現(xiàn)的利得為27,433,631.81元，兩者之和的經營業(yè)績達到2.5億多元，在所有的開放式基金中排名第一。2004年該基金一共實行了四次分紅，每10份基金份額達1.00元。因凈值增長率排名和單位分紅都排名前十，該基金的持續(xù)分紅能力較強，今年三月份廣發(fā)聚富又給投資分紅了兩次，每10份基金份額累積分紅達1.40元。廣發(fā)基金公司通過這種及時獲利、及時分紅、實時回報的方式，受到了投資者的歡迎。
我們認為，由于受專業(yè)知識的限制，多數投資者投資基金時比較難以把握正確的申購和贖回時點，加上目前開放式基金申購、贖回有一定的手續(xù)費，一般難以通過波段操作獲利。對于廣大投資者來說，選擇一只經營業(yè)績好、凈值增長率高、分紅能力強的基金，長期持有，是投資基金較為明智的策略。
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