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本周上證指數(資訊 行情 論壇)開盤1212點，收盤1249點，比前一周上漲2%；雖然前兩個交易日仍然呈現頹勢，但是周三開始，在朦朧政策利好的刺激下，連續三天單日的最大漲幅超過2%，成交量也連續超過100億，一年以來，除了“9.14行情”之外，還沒有一次反彈的力度超過本周！后面如果真的有相關政策出臺，對后續入場資金提供有效支持，我們認為反彈可以延續。
板塊方面，如我們前期預測的，在第一季度結束之后，“一九現象”已經開始向“九一現象”演化，熱點開始向外播散，不同行業的漲幅也不像前幾周那樣差異巨大。煤炭、港口漲升的步伐大大放慢，雖然銀行業、水運業、景區業仍然強勢依舊，但是他們代表的公司數量很少，而石油開采、化肥、化纖等行業開始走好，與行業景氣度上升不無關系。醫藥商業的短暫走強應該屬于超跌反彈，更多需要歸功于浙江醫藥(資訊 行情 論壇)業績增長的傳聞，該行業目前景氣度仍然低迷，難以找出很好的投資品種，需要考慮規避。
跌幅榜前列的是受到高油價困擾的航空業，受到高成本困擾的鋼鐵業，以及受到競爭過度影響的IT相關產業、白色家電業；目前跟歐美、日本的貿易摩擦有增大的趨勢，這些行業都與之相關，明顯削弱了主力做多的信心，消息明朗之前，這些行業仍難以走好。
我們認為，當前階段應該是時機選擇優先于公司選擇，而公司選擇優先于行業選擇；同時，雖然一些行業龍頭仍然會創出近期新高，但目前階段持有行業龍頭要區別對待，考慮到一年前基金第一批核心資產在“二八現象”發生拐點之后的命運，對于當前價格仍在高位、已經失去估值優勢的“二線藍籌”品種，尤其是行業基本面出現惡化的，應該堅決沽出。
在公司選擇上，我們認為中國會出現自己的“漂亮50”公司，同時更認為：這些公司應該出現在充分競爭的行業中，例如下游的家用電器、連鎖商業、啤酒、化工、中藥等行業，在一定意義上，五朵金花中的上游龍頭公司，更多是國有壟斷的公司，而且是一誕生就開始壟斷的公司，這與競爭中形成的寡頭有本質的區別，雖然上游行業的公司股價已經跌到較低的位置，我們仍然認為他們其中的大部分缺乏吸引力，如果不能快速恢復自主定價能力，就只能在未來面對不斷被壓縮的利潤空間，因此在操作思路上，需要堅持自下而上，尋找能代表行業未來的領袖級企業，這將是后面幾個季度策略的重要主題。(東吳基金管理公司供稿)
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