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行情回顧：
2005年4月4日(周一)由于利好預(yù)期落空，股指早盤大幅跳空低開，全天維持低位震蕩整理，滬綜指跌20.59點(diǎn)，收于1202.96點(diǎn)；深成指跌40.69點(diǎn)，收于3244.25點(diǎn)。兩市成交量萎縮至135億，比上個(gè)交易日縮小三成多。由于國際市場(chǎng)原油價(jià)格再創(chuàng)新高，航空股繼續(xù)大幅下挫，而與相關(guān)的石油龍昌、天發(fā)石油等個(gè)股均封在漲停板。蘇寧電器、云南白藥、振華
港機(jī)等二線藍(lán)籌股再創(chuàng)新高，表明在弱市環(huán)境中，強(qiáng)盡的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)股價(jià)的支撐作用仍是十分明顯的。整體來看，綜合國際市場(chǎng)油價(jià)持續(xù)高企、政府進(jìn)一步加大宏觀調(diào)控力度、擴(kuò)容壓力等利空因素，預(yù)計(jì)股指將繼續(xù)演繹弱勢(shì)震蕩格局。
宏觀經(jīng)濟(jì)：
經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)將于4月8日正式發(fā)布。首批樣本股共包括121家深市個(gè)股和179家滬市個(gè)股。指數(shù)簡(jiǎn)稱“滬深300”，指數(shù)代碼為滬市000300，深市399300。該指數(shù)以2004年12月31日為基日，基日點(diǎn)位1000點(diǎn)。
有關(guān)方面表示，中國證券市場(chǎng)目前缺乏反映滬深市場(chǎng)整體走勢(shì)的跨市場(chǎng)指數(shù)，滬深300指數(shù)適應(yīng)了這一要求，同時(shí)也為進(jìn)一步的市場(chǎng)創(chuàng)新提供了條件。就市場(chǎng)關(guān)注的股指期貨問題，有關(guān)人士認(rèn)為，立即推出股指期貨并不現(xiàn)實(shí)。不能將滬深300指數(shù)的推出與推出股指期貨簡(jiǎn)單地聯(lián)系起來。
滬深300指數(shù)是從上海和深圳證券市場(chǎng)中選取300只A股作為樣本編制而成的成份股指數(shù)，原則上每半年調(diào)整一次樣本股。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深300指數(shù)首批樣本股覆蓋了滬深市場(chǎng)六成左右的市值，具有良好的市場(chǎng)代表性。截至2005年3月末，指數(shù)樣本總市值21817億元，占滬深市場(chǎng)比例64.55%；流通市值5934億元，占滬深市場(chǎng)比例58.29%；市盈率19.05倍，比市場(chǎng)平均值低21.14%。2005年1-3月，指數(shù)樣本日均成交金額63億元，占市場(chǎng)比例54.09%。指數(shù)樣本公司2004年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1253.66億元，占市場(chǎng)凈利潤(rùn)總額的83.58%；樣本公司平均凈資產(chǎn)收益率10.33%，高于市場(chǎng)平均值28.96%。2004年內(nèi)樣本公司累計(jì)實(shí)施現(xiàn)金分紅472.61億元，占市場(chǎng)分紅比例80.16%。指數(shù)試運(yùn)行結(jié)果顯示，滬深300指數(shù)與上證180指數(shù)及深證100指數(shù)相關(guān)性高，日相關(guān)系數(shù)分別為99.7%和99.2%。
滬深300指數(shù)是滬深證券交易所聯(lián)合研究的成果。為適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展，滿足市場(chǎng)需要，滬深證券交易所自1998年起即開始了跨市場(chǎng)指數(shù)的研究工作，并逐漸就聯(lián)合編制和發(fā)布滬深300指數(shù)達(dá)成共識(shí)。2003年經(jīng)過雙方的共同研究，完成了滬深300指數(shù)的編制工作，并于2004年進(jìn)行了一年的試運(yùn)行。滬深300指數(shù)推出初期，暫由滬深證券交易所聯(lián)合負(fù)責(zé)指數(shù)樣本管理、指數(shù)的計(jì)算、發(fā)布以及指數(shù)使用的授權(quán)管理。滬深證券交易所將適應(yīng)市場(chǎng)的需求變化，逐步建立商業(yè)化指數(shù)運(yùn)作機(jī)構(gòu)，完善市場(chǎng)化發(fā)布方式，并將適應(yīng)市場(chǎng)需要推出更豐富的指數(shù)品種。
有關(guān)人士表示，滬深300指數(shù)是滬深證券交易所第一次聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的指數(shù)。它的推出，豐富了市場(chǎng)現(xiàn)有的指數(shù)體系，增加了一項(xiàng)用于觀察市場(chǎng)走勢(shì)的指標(biāo)，有利于投資者全面把握市場(chǎng)運(yùn)行狀況，也進(jìn)一步為指數(shù)投資產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展提供了基礎(chǔ)條件。(湘財(cái)荷銀基金管理公司供稿)
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