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本周市場再度大幅下挫，周四上證綜指最低1187.58點，距前期低點1187.26點相差僅0.32點；上證50(資訊 行情 論壇)指數則創下新低；深證成指(資訊 行情 論壇)較前期低點尚有較大距離。上證綜指全周跌1.77%，深證成指全周跌1.24%。
市場結構：本周特點是，大盤指標股、二線藍籌股和績差科技股三大板塊輪番做空，都出現了較大幅度的下跌。前一階段的走勢特征是，大盤指標股橫盤或呈弱勢，績差股從
超跌反彈到大面積創新低，只有二線藍籌股持續創新高成為市場為數不多的做多動力。本周，大盤指標股中國聯通(資訊 行情 論壇)因2004年業績低于預期，于周二大跌5%以上；中國石化(資訊 行情 論壇)周四盤中也出現較大幅度的下跌；銀行股和長江電力(資訊 行情 論壇)走勢仍較平穩。二線藍籌股上周已經開始震蕩，中集集團(資訊 行情 論壇)本周三尾市快速跳水，周四進一步放量下挫，帶動一批同類個股如振華港機(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)等調整。周三績差科技股整體大幅下跌。
關于這三大板塊后市的演化趨勢：
二線藍籌股，前期漲幅較大，后市可能會進入一段時期的整理，此后將產生分化：其中持續成長型個股，隨著時間的推移，以2006年業績測算的市盈率達到有吸引力的水平后，股價仍可望反復向上；而后續業績缺乏進一步增長因素的個股，其股價則會受到壓制。
大盤指標股，前期持續調整使得估值風險并不大，如鋼鐵股中板材類優質個股，上下游一體化的中國石化，以及市凈率在2倍左右的銀行股等，目前其估值水平均屬于合理；但也談不上嚴重低估。大盤股后市如要上漲的話，需要較多的資金，要求市場信心較強、能給予其更高一些的估值水平。二線藍籌股估值吸引力下降以后，應會有一部分資金流向這些估值水平合理、前期漲幅較小的大盤股。
績差股，長期趨勢反復向下，但中短線而言，近期在大面積創新低后，可能會再次出現超跌反彈。
指數的表現是各板塊和個股的表現的綜合。通過對以上幾個板塊的分析，我們大致認為指數在近期超跌之后可能會出現反彈，在反彈中，二線藍籌股可能會反抽前期高點，大盤指標股企穩后也有一定上升空間，績差股則以超跌反彈為主；市場熱點可能從前期的二線藍籌股轉向大盤股。(華夏基金管理公司供稿)
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