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□ 本報記者 張立君
日前，在華安基金召開的“2005年機構投資者報告會”上，華安基金總經理助理、投資總監王國衛透露，今年以來，華安基金旗下的華安現金富利基金規模已超過370億，成為國內目前管理規模最大、持有戶數最多的基金，并且該基金規模正以每天近1億的凈申購額快速增長。
對于后市，王國衛表示，目前股市存在的諸多機遇不容忽視，隨著政府改革力度加大和“國九條”的逐步落實，四大投資主題將凸顯。投資機會就蘊藏在人民幣估值、產業調整、制度變遷和企業長期增長被低估中。
他認為，對股市來說，人民幣匯率的調整不僅對公司的資產負債表產生影響，更重要的是在匯率調整的背景下企業競爭能力也將發生改變。如果人民幣如期升值，由于原材料成本下降，造紙、航空業將成為主要受益對象，而國際定價的大宗商品——石化、金屬等將面臨產品價格下跌的風險。
“兩會”后政府更加重視解決“三農”問題，從稅收政策、糧食安全、農民收入及進一步啟動消費以促使經濟均衡發展出發，支持糧食價格的穩定和糧食生產的增長。這使農業相關領域受多重結構性因素影響，有利于維持良好的行業運行環境。
經過近幾年的發展，證券市場已經發生了較大變化，制度變遷的內涵也發生變化。從國際上看，隨著中國WTO保護期結束日益臨近，通過產業轉移和行業盈利模式變化對企業的影響逐步加深，如電信、銀行等行業都存在很大的變數；國內市場上，金融行業開放的壓力、證券市場的發展、政府任期過半都將深刻影響到市場；而“國九條”的落實等制度改革必將給市場帶來中長線的投資機會。
最后，王國衛表示，A股市場投資理念的改變不僅僅表現為價值投資的取向，更重要的表現為對不同類型企業估值的分化。盡管不同機構對市場眾多企業作了不同方面的估值，但是市場仍存在不少企業的投資價值被低估，尤其是那些對于業務增長無需依賴資本增長的企業，或者隨著業務的增長資本需求反而下降的企業，市場低估了其合理價值。
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