湘財荷銀：大盤中短期趨弱 將在千二震蕩整固

　　一、市場走勢分析(14/03/05～18/03/05)

　　(一)本周大盤回顧

　　兩會結束，2月2日以來的反彈行情也基本宣告結束了。本周在周一沖高1300點回落之后，以四連陰的走勢又回探到1200點區域，并創下了今年以來的單周最大跌幅，投資者對 于三月行情的期待似乎已經落空了。

　　(二)行情分析

　　本周股市全周下跌4.8%，以中陰線報收，成為今年以來單周最大跌幅，成交量較上周略有萎縮。隨著兩會的結束，困擾股市的問題似乎仍然沒有明確的政策出臺，溫總理在記者招待會上表示了對證券市場的極大關注，并提出了五條原則，顯示管理層更為注重制度性建設，治標治本，而不是簡單地迎合市場的“利好”，就短期而言，投資者或許失望，就長期而言，是股市持續穩定發展的基本。本周在行業政策方面，主要是出臺了提高個人房貸利率以及首付款比例的政策，雖然對購房者月還款額的影響幅度較小，但這是國家關注房地產泡沫的信號，需要進一步關注。另外，由于神華和交行的A+H發行漸行漸進，市場的估值壓力和擴容壓力不容忽視。

　　從本周各板塊的走勢來看，全部板塊下跌，二線藍籌股出現放量滯漲的現象，顯示該板塊短線的獲利回吐壓力增加，科技股板塊由于業績整體低于預期，再加上前期漲幅較大，大幅回調，防御性行業表現相對抗跌。具體而言，跌幅較小的是食品-1.06%、石油-2.18%、金融-2.19%、交通運輸-3.28%、鋼鐵工-3.69%；跌幅最大的五個板塊是：元器件-7.82%、家電-7.75%、計算機硬件-7.72%、房地產-7.63%、軟件及服務-7.30%。

　　從盤面來看，熱點比較散亂，基本形不成板塊效應，個股表現比較好的是受益于國家扶農政策的“尿素大王”魯西化工(資訊 行情 論壇)(+11.72%)；具有軍工概念，我國唯一能自行生產飛機的西飛國際(資訊 行情 論壇)(+11.46%)；以及具有基因疫苗概念的長春高新(資訊 行情 論壇)(+10.55%)等，基本上是短線題材的炒作。值得注意的是雖然部分二線藍籌股仍在創新高，但已經表現出放量滯漲的現象，預計繼續大幅拉升的能量有限。盤中跌幅較大的個股包括部分莊股，如先鋒股份(資訊 行情 論壇)(-26.64%)；由于成本大幅提升導致業績達不到預期的思源電氣(資訊 行情 論壇)(-21.62%)、以及受累于增發政策的福田汽車(資訊 行情 論壇)(-17.54%)等。因此，在目前的市場狀況下，對于問題股還是要采取回避的政策。

　　中小企業板中，具有良好業績預期和送轉題材的個股表現稍好，如華帝股份(資訊 行情 論壇)、海特高新(資訊 行情 論壇)等，其它個股表現平平。新股詢價制度發行上市的華電國際(資訊 行情 論壇)和黔源電力(資訊 行情 論壇)，在機構充分研究的基礎上，基本上處于合理區間，繼續炒作的空間有限。

　　從技術面來看，大盤繼1187點反彈以來的黃金分割點和二分位均告失守，股指受制于5日均線，20日均線調頭向下，短期均線形成死叉，MACD綠柱繼續加大，顯示大盤短期和中期趨弱。

　　(三)下周走勢展望

　　由于連續的下跌，市場大幅震蕩調整之后，技術上有反彈的要求。同時由于大盤對于利空因素的進一步消化，市場在1200點仍有較強支撐，而且部分大盤藍籌股已經調整到合理價值區間，短線大幅殺跌的動力不足。預計大盤將在此進行震蕩整固，建議關注大盤藍籌股的走勢。

　　二、宏觀動態

　　(1)由中國證券業協會起草的《規范發展類證券公司評審暫行辦法(草稿)》，目前正在征求證監會有關部門意見，有望本月推出。《辦法》對證券公司的申請條件、評審程序、持續要求等內容作了規定。由協會起草的《試點證券公司創新方案評審暫行辦法(草稿)》也正在征求意見中。

　　(2)昨天，中國保監會下發的《關于繳納保險保障基金有關問題的通知》要求，旨在為保險公司破產而預備的約莫20億元保險保障基金，將從即日起分階段進行征收。

　　為確保保障金100%安全，保監會特意將財、壽兩個基金專門賬戶開在中國工商銀行。工行是迄今為止國內惟一保持零差錯記錄的托管銀行，同時也是華泰財險、太平人壽等入市保險金的托管銀行。某保險公司人士打趣，選擇在保險資金投資股市余熱未散時發布《通知》，保監會似乎“別有用心”。

　　此前，中國保監會財務會計部人士預計，中國目前的保險保障基金的總額在20億元以上，其中從產險公司提取10億至12億元，壽險公司提取11億至12億元。保障金正式開始提取也意味著即便保險公司破產，保戶利益也不會受到任何損失。

　　(3)國務院總理溫家寶昨天首次就股市問題回答記者提問。他表示，中國將堅持發展資本市場，擴大直接融資。今后將從保護投資者特別是公眾投資者的利益、妥善解決股市發展中積累的歷史遺留問題等六個方面，推動證券市場的發展。

　　昨天，十屆全國人大三次會議閉幕后舉行的總理記者招待會，是溫家寶就任國務院總理以來的第三場記者招待會。三年來，他首次就股市問題回答記者提問。他說：“這個問題可能是互聯網點擊率最高的問題，也是全國聽眾比較關心的一個問題。溫家寶說，他雖然很少就股市發表意見，但每天關心著股市的行情。他強調說，中國將堅持發展資本市場，擴大直接融資。

　　他說，中國的股市同中國社會主義市場經濟一起開始發展。證券市場為中國的經濟建設做出了重要的貢獻，但是我們應當承認，由于我們的知識和經驗的不足，股市制度等基礎建設薄弱，市場不完善，因而造成了近些年來股市持續下跌。

　　他說，對于證券市場，今后將從以下幾個方面加強工作：第一，要提高上市公司的質量，這是根本。第二，要建立一個公開、公平、公正的證券市場秩序。第三，要加強監管，打擊違法違規行為。第四，要加強以制度建設為主的證券市場基礎建設。第五，要保護投資者，特別是公眾投資者的利益。第六，要妥善解決股市發展中積累的歷史遺留問題。(湘財荷銀基金管理公司供稿)

　　三、一周市場基本概況