光大保德信何如克：我最成功的投資是基金定投

　　光大保德信基金公司投資總監何如克9年堅持定期定額買基金，平均年回報率超過10%

　　祁和忠 NBD 上海報道

　　光大保德信基金管理有限公司投資總監何如克(Robert Horrocks)來自英國，是內地第一位外籍基金經理，能講一口流利的中文。

　　在2003年來上海前，他主要的投資范圍是亞太新興市場。

　　“無論是居住還是投資，在新興市場總是令人興奮。”這位37歲的英國小伙子對記者說。

　　作為一個職業投資人，何如克每天的工作很忙，要進行大量的數據計算、模型分析等工作。投資其實是一門哲學，深入思考、科學分析、理性運作才是投資成功的保證。我們只有掌握了這門哲學，才能使財富穩健增長，為投資者贏取長期持續穩健的收益。”何如克說。

　　談及自己的投資，何如克表示，他是一個積極型的投資者。通常一個人的年紀越大，他投資品種的風險也越低。“我覺得自己還很年輕，所以我大約70%的資產在買股票型基金，約30%的資產為債券型基金或貨幣市場基金，同時也少量投一些房地產基金。”

　　他現在持有9只股票基金，基金資產配置的核心是一只全球基金，其余是單獨國家或區域基金。全球基金大多投資全球成熟市場，而成熟市場的表現往往大同小異。

　　他認為資產配置應該盡量分散。從區域分布看，在他的股票基金中，英國和歐洲地區占30%，美國占20%多，澳大利亞、中國香港各占10%，其余則分布在其他新興市場。

　　他資產配置中占30%份額的債券基金與貨幣市場基金，平均分布在美元、歐元、英鎊、澳元等四種貨幣的資產中。

　　為何要持有英鎊和澳元資產，他解釋說，因為他是英國人，太太是澳大利亞人，他們每年都要去英國或澳大利亞，將來有可能在這兩個國家定居，所以需要這兩個國家貨幣的資產。

　　在何如克所有的投資中，他覺得最成功的是他的退休基金投資計劃和定期定額投資計劃。

　　“其實我原來真的很沒在乎這筆投資，但當我每年收到退休基金和定期定額的投資報告時，覺得投資收益表現很不錯，已超過我的預期。年收益率平均在10%以上。”何如克說。

　　何如克的退休金投資計劃是9年前他所在的公司為他設計的。公司為他開了一個退休基金賬戶，每個月都拿出一筆錢為他購買基金；定期定額投資，則是他自己建立的一個按月定額購買基金的計劃。

　　這種投資方式之所以最成功，是因為實施投資計劃后，就按紀律執行。即使在市場低迷、大多數人都認為還要下跌以致不敢買進時，還會繼續買，而這時恰恰處于市場底部區域；而在市場高漲、大多數人都在紛紛追買時，這種投資方式又能起到限制投資金額的作用，避免一時頭腦發熱、在高風險區域一次性投入太多資金。

　　采用定期定額投資，一般不需要做太多調整。如果做了一筆投資，你每天看、每月看，就可能會做太多調整，而做調整是有成本的。

　　在具體基金品種的選擇方面，何如克認為關鍵是看基金的市場代表性。他說，基金的股票集中度不應太高，否則就不能反映市場的整體走勢。他所有股票型基金的資產都是未來10年內不需要動用的，希望獲得的是長期回報，不希望在每天晚上睡覺時為他所持有基金的重倉股表現擔心。

　　同時回避選時基金，因為選時基金只能反映基金經理對市場的看法，不能代表市場。他希望基金經理在選股方面能為他帶來一點點超額收益，就很滿意了。

　　他也十分看重基金公司的品牌，注重選取具有規模和實力的基金公司，因為規模小的基金公司有可能發生倒閉等情況。雖然基金公司倒閉不會影響基金持有人資產的安全，但一旦出現這種情況，投資者就需要換基金管理人，而這無疑是一件麻煩事。

　　由于法規的限制，作為基金經理，何如克不能為自己買中國內地的股票或基金。

　　對于A股，他認為已有很多股票被低估，單純將中國A股的市盈率與美國市場進行比較是沒有意義的。與其他新興市場一樣，中國內地投資者目前還太注重短期表現。

　　他認為，中國市場目前的氣氛、所處的價位比較準確地反映了全球市場的實際狀況，未來幾年中國股市的表現會優于亞洲其他新興市場。

　　與國內投資者相比，何如克表示，他的優勢是可以進行全球分散投資。中國未來將實施QDII，這有利于國內投資者進行分散投資。但需要提醒的是，不要去追逐泡沫。在放開投資限制后，不要看到哪個市場炒得火熱，就去投資哪個市場，因為大家都看好的市場，股票的價格也必然高。長期而言，價格偏低的市場會往上走，價格偏高的市場會往下走。

　　談及自己今年的