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本周大盤在1290點附近蓄勢后，再次上攻千三和半年線未果，成交量較上周放大。申萬研究所表示，他們的電話調研發現，基金投資者仍然一致看好三月后市行情，并謹慎地看待近期公布的宏觀經濟數據，不急于做出明確判斷，采取行動。近期盡管熱點板塊持續走強，但是由于指標股和周期類股持續調整，大盤整體表現相對較弱。我們認為，盡管市場急切期待的全流通問題在兩會期間沒有得到更明確的說法，反而迎來了“A+H”再次提速的消息，但是綜合考慮目前市場的估值水平處于歷史低位，上市公司業績增長平穩，宏觀經濟形勢相對
穩定，中央對股市問題高度關注等因素，目前市場做多動能仍未完結。
2月份宏觀經濟數據集中公布。2月CPI漲幅大幅反彈，3.9%的幅度雖然仍落在政府提出的4%的目標范圍內，但較上月1.9%的水平和市場預期均高出許多。CPI反彈的原因主要還是食品價格出現驚人的反彈，當月漲幅接近5個百分點。食品價格當月漲幅如此之高，即使在過去兩年中也沒有出現過。前兩個月累計食品漲價幅度已達到6.5個百分點，明顯超出普通人的預測能力。不過非食品漲幅仍然有限。由于當月CPI漲幅超過1個百分點，未來三個月公用事業漲價活動將被限制，因此，未來幾個月的CPI還是有望重新回落，具體漲幅還是取決于食品價格的情況。正常情況下，未來幾個月糧價將會回落。我們認為，今年個別月份CPI漲幅將會現出超過4%目標的情況。PPI年同比漲幅為5.4%，比較平穩。金融數據樂觀，2月份銀行新增貸款規模僅959億元，明顯低于市場預期和去年同期水平。市場普遍預期，大家廣泛關注的一二月份固定資產投資規模增長率大約在24.5%。由于貸款和投資增速仍然保持下降趨勢，食品價格的大幅反彈可能不足以構成進一步宏觀緊縮的充分理由。綜合近期經濟表現，我們對本輪經濟軟著陸前景的認識更加清晰，即05年經濟仍會保持較快增長，上游產品價格比較堅挺，在這種情況下，很難指望宏觀調控會輕易撤退，連續兩年的持續但適度的金融緊縮將會使經濟在今年底或06年形成景氣低谷。由于調控力度相對有限，利率沒有明顯上升，匯率不會輕易出臺，再加上全球經濟景氣處于高位，企業盈利下滑的風險將明顯低于以往周期。
兩會終于結束。股市問題進一步成為上下一致的焦點之一。在總理的政府工作報告里，關于資本市場的論述達到94個字，在會議結束后的記者招待會結束前，總理又一次回答了股市問題。這是歷屆總理記者招待會上第一次正面提及中國股市的問題，對于目前的股市無疑令人鼓舞振奮。溫總理更指出股市問題是互聯網上點擊率最高的問題，并表示自己每天關心股市行情，突出表明了國家最高領導層對民意的充分了解和對股市問題一直高度重視。我們相信，盡管總理并沒有回答股權分置問題，但是在中央最高領導人的高度關注下，中國股票市場的最大制度性障礙終將破題。(海富通基金管理公司供稿)
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