湘財(cái)荷銀：形態(tài)惡化 將震蕩整理以時(shí)間換空間

　　行情回顧：

　　2005年3月10日(周四)股指開盤后即一路陰跌，滬綜指跌破20日均線，收盤跌30.55點(diǎn)，收于1286.23點(diǎn)；深成指跌91.12點(diǎn)，收于3373.54點(diǎn)。兩市今日共成交170億，隨著中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)等指標(biāo)股的大幅下挫，市場(chǎng)涌現(xiàn)出一些恐慌性拋盤，除少數(shù)醫(yī)藥股相對(duì)抗跌以外，絕大多數(shù)個(gè)股下跌，前期走勢(shì)強(qiáng)勁的中集集團(tuán)(資 訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)等個(gè)股也出現(xiàn)不同幅度的獲利回吐。從技術(shù)上看，今日的大陰線無(wú)可置疑的打擊了市場(chǎng)信心，使大盤短期內(nèi)的技術(shù)形態(tài)急劇惡化，在消息面沒有進(jìn)一步明朗之前，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將以震蕩整理為主，以時(shí)間換空間。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)：

　　擬人行、證監(jiān)會(huì)等部委聯(lián)合制訂，預(yù)計(jì)兩會(huì)后頒布

　　據(jù)香港媒體報(bào)道，消息靈通人士透露，中國(guó)國(guó)務(wù)院計(jì)劃在兩會(huì)后頒布由財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)及證監(jiān)會(huì)、社保基金等中央部委共同擬定就落實(shí)《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(簡(jiǎn)稱“國(guó)九條”)的一攬子方案。

　　據(jù)悉，上述方案是經(jīng)過各部門共同協(xié)商后的成果，并已上報(bào)國(guó)務(wù)院，主管金融事務(wù)的國(guó)務(wù)院副總理黃菊已同意方案內(nèi)容。待國(guó)務(wù)院召開辦公會(huì)議討論及通過后，將會(huì)對(duì)外公布實(shí)施。

　　該一攬子方案是由國(guó)務(wù)院推動(dòng)資本市場(chǎng)“國(guó)九條”6個(gè)工作小組共同制訂，包括了拓寬券商融資渠道、鼓勵(lì)合規(guī)資金入市、積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置、完善合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)試點(diǎn)、完善資本市場(chǎng)稅收政策，以及積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場(chǎng)等6個(gè)小組。小組成員來(lái)自人行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、勞動(dòng)部、保監(jiān)會(huì)、社保基金、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家發(fā)改會(huì)、國(guó)資委。

　　消息指出，方案內(nèi)容主要圍繞六個(gè)小組的工作重點(diǎn)，當(dāng)中對(duì)市場(chǎng)影響最大，亦是市場(chǎng)要求最強(qiáng)烈的解決股權(quán)分置問題，可謂方案的"重中之重"，多年懸而未決，以及對(duì)股市會(huì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的股權(quán)分置解決方式，會(huì)在今年落實(shí)。

　　據(jù)悉，股權(quán)分置最重要的精神是保護(hù)公眾投資者的合法權(quán)益，這已經(jīng)在國(guó)務(wù)院總理溫家寶今年提交全國(guó)人大審議的《政府工作報(bào)告》中寫明。消息人士形容，方案中的股權(quán)分置解決結(jié)果，應(yīng)是絕大部分股民都會(huì)接受的。

　　花600億為券商"填窟窿"

　　此外，方案亦對(duì)內(nèi)地券商融資渠道不足、稅負(fù)過重等問題作出較大調(diào)整。有券商指出，證券公司每100元收入，就要上繳60元，不僅要交營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅，還有員工調(diào)節(jié)稅等，稅負(fù)重?fù)?dān)成為券商營(yíng)運(yùn)巨大壓力。

　　券商是市場(chǎng)重要參與者，但長(zhǎng)期不規(guī)范經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致許多公司百孔千瘡，這兩年就有十多家券商被接管及撤銷。證監(jiān)會(huì)已對(duì)券商的負(fù)債情況"摸底"，消息透露，中央會(huì)協(xié)助券商填補(bǔ)挪用客戶保證金的窟窿，但個(gè)別數(shù)家大型券商的財(cái)務(wù)問題，需用較長(zhǎng)時(shí)間解決。早前有消息稱，中央至少得花600億元為券商"填"。

　　據(jù)指出，中央已拿出超過5000億元對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行、信托公司、農(nóng)村信用合作社等金融機(jī)構(gòu)打消呆壞賬與改制，而證券公司的歷史遺留問題渴望得到"同等待遇"，讓整個(gè)行業(yè)得到重生之機(jī)。方案就券商未來(lái)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，賦予更彈性及靈活的經(jīng)營(yíng)空間，以擴(kuò)大券商獲利率。

　　中證監(jiān)主席尚福林日前陪同溫家寶前往全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)小組，與來(lái)自金融及企業(yè)界的委員會(huì)面，并傳達(dá)了中央加快金融改革及落實(shí)推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的決心。

　　國(guó)務(wù)院去年2月頒布"國(guó)九條"，一度令股市大幅反彈，工作小組其后推出了讓券商取得融資的辦法、保險(xiǎn)公司及企業(yè)年金入市的規(guī)則、調(diào)低證券交易印花稅率等措施，但上升行情無(wú)以為繼，上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)創(chuàng)近6年低位。

　　直至農(nóng)歷新年后，市場(chǎng)傳來(lái)中央將于兩會(huì)后頒布利好政策的消息，近日大市只是小幅上落，投資者正耐心等候。

　　“國(guó)九條”公布一年來(lái)政策落實(shí)情況

　　2005年2月20日人行、銀監(jiān)會(huì)及證監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，允許資金充沛的銀行間接入市。

　　2005年1月24日財(cái)政部減股票交易印花稅，由原來(lái)的0.2%減至0.1%。

　　2004年11月10日動(dòng)部及證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于企業(yè)年金基金證券投資有關(guān)問題的通知》，每年規(guī)模達(dá)千億元的企業(yè)年金，可于今年3月入市。

　　2004年11月1日人行發(fā)布《證券公司短期融資券管理辦法》，允許券商在債市向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)短期債券，目前僅少數(shù)券商發(fā)行。

　　2004年10月24日監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，開放保險(xiǎn)公司以不超過總資產(chǎn)5%的資金投資A股，在今年2月17日發(fā)布所有配套文件，目前已有7家保險(xiǎn)公司入市。

　　七家保險(xiǎn)公司已入市

　　繼中國(guó)人壽(行情 論壇)、太平保險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)直接投資A股市場(chǎng)后，中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)、太平洋保險(xiǎn)、泰康人壽、新華人壽等4家保險(xiǎn)公司也開始進(jìn)場(chǎng)交易。而已經(jīng)獲批入市的平安保險(xiǎn)和中國(guó)人保由于技術(shù)上的原因，尚未進(jìn)入市場(chǎng)。

　　根據(jù)權(quán)威人士透露，近兩日直接入市的保險(xiǎn)資金主要購(gòu)買的個(gè)股——寶鋼股份(資訊 行情 論壇)(600019)、長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)(600900)、鹽田港A(000088)、中興通訊(資訊 行情 論壇)(000063)、萬(wàn)科(資訊 行情 論壇)A(000002)、佛山照明(資訊 行情 論壇)(000541)等藍(lán)籌股。(辛木/新快報(bào))