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國際原油價格將保持在較高水平
2005年2月，國際原油價格保持回升態勢，最新WTI油價為48美元/桶以上，布倫特油價45美元/桶，米納斯油價超過45美元/桶，油價回升一方面說明全球經濟繼續保持景氣，其他原因一是OPEC減產，二是全球北方氣候寒冷，三是中東局勢仍然不穩。環比看，2月份油價將比1月份略有上升。
石化產品價格繼續反彈
2月份大部分石化產品價格在石油價格上升的拉動下繼續反彈，部分合成樹脂如聚乙烯、聚丙烯的價格有近千元的漲幅，苯、苯乙烯等有機化工產品的價格也出現較大幅度的上升，石化產品價格上升一方面是由于石油價格上升的拉動，另一方面也說明全球經濟依然保持快速增長，對石化產品的需求仍然旺盛。
2月份，幾只大石化股票價格出現較大幅度上漲，一方面是由于前期跌幅較大超跌反彈，另一方面石化公司優良的業績依然對其股價有較強的支持。另外，下一步中國石化(資訊 行情 論壇)所屬的齊魯石化(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)等公司可能會進行戰略性重組，將對這些公司帶來一些機會。
從基本面看，2004年幾家石化公司的業績都非常好，預計中國石化2004年EPS大約0.38元，上海石化(資訊 行情 論壇)大約0.53元，揚子石化2元，齊魯石化0.65元。2005年，預計石化類公司業績將繼續保持上年的水平或略有增長，其中齊魯石化由于剛技改擴產完，預計其業績將較上年有較大幅度上升。
氮肥行業業績大幅度增長
據國家統計局的統計，2004年氮肥行業實現銷售收入1009億元，同比增長39%，而利潤達到65.6億元，同比增長163%。用肥季節即將到來，預計2005年尿素的價格將會繼續上漲，據統計，目前各地尿素出廠價基本上在國家的限價1650元/噸以上(其中一些受國家限價的大化肥企業出廠價為1650元/噸，其他企業大都在1700元以上)，預計用肥旺季尿素出廠價將達到1800元以上，尿素類公司的業績將繼續上升，從已出年報的幾家尿素公司業績看，均出現較大幅度上漲，其中華魯恒升(資訊 行情 論壇)EPS0.755元，同比增長60%，四川美豐(資訊 行情 論壇)0.746元，增長64%，柳化股份(資訊 行情 論壇)0.36元，增長54%，云天化(資訊 行情 論壇)0.95元，增長135%，湖北宜化(資訊 行情 論壇)0.47元，增長77%。氮肥公司中前期股價漲幅較小的瀘天化(資訊 行情 論壇)值得關注，預計該公司2004年每股收益在0.40元以上，預計2005年將達到0.6元以上，主要是技改后產量將增加10%左右，加上產品價格每噸上漲250元和增值稅返還2500萬元，因此，其2005年業績將繼續大幅度增長。其他化肥企業，氯化鉀價格繼續上升，預計鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)2004年和2005年的業績分別為0.38元和0.55元，建議關注；六國化工(資訊 行情 論壇)磷酸二銨生產能力為40萬噸/年，2005年中期將有60萬噸/年生產能力投產，屆時其磷酸二銨生產能力將達到100萬噸/年，預計該公司2004年和2005年的每股收益分別為0.26元和0.40元，建議關注，但其委托華安證券的1億元國債投資有很大一部分還未收回，存在一定的風險。
化工新材料風光依舊
2月份化工新材料行業情況保持強勢，主要的化工新材料產品有機硅聚硅氧烷聚氨酯原料MDI、TDI，聚碳酸酯的原料雙酚A等產品價格均在高位。由于商務部正在對有機硅、TDI、雙酚A等產品的反傾銷進行調查，預計這些產品短期仍會維持在高位，因此化工新材料行業可繼續看好。煙臺萬華(資訊 行情 論壇)從2001年初上市以來業績一直快速增長，股價也大幅度上升，從煙臺萬華的情況看，股價要保持長期向上首先公司所處的行業要是一個朝陽行業，產品需求長期快速上升，第二，其技術含量必須高，也就是其進入的門檻要高，這樣就會形成技術壟斷，因此進入的企業少，競爭壓力小。化工新材料行業主要產品目前主要靠進口，從1998年到2003年，大幅度化工新材料進口量年均遞增在20%以上，遠高于一般化工產品，而這些產品一般來說技術含量較高，具有很強的技術壟斷性，如MDI國內目前只有煙臺萬華一家企業生產，有機硅只有星新材料(資訊 行情 論壇)、新安股份(資訊 行情 論壇)等少數企業生產，聚甲醛只有云天化一家企業生產，PBT只有星新材料等兩家企業生產，TDI只有滄州大化(資訊 行情 論壇)、藍星清洗(資訊 行情 論壇)兩家企業生產，相對于一般的化工產品動輒幾百家企業生產的情況壟斷性較強。化工新材料重點關注的公司是星新材料、新安股份、煙臺萬華，但煙臺萬華累計漲幅較大且持股集中，應防范其基本面之外的風險。除上述公司外，還建議關注金發科技(資訊 行情 論壇)，該公司主要從事塑料改性業務，即通過改性提高通用塑料的性能，該公司是國內最大的塑料改性公司，具有一定的技術優勢和規模優勢，業績較好且具有一定的成長性，建議關注。
無機化工產品繼續關注黃磷生產企業
2月份黃磷出廠價仍在16000元/噸的水平，近期四川缺電非常厲害，一些高耗能的企業億停產，其中包括黃磷企業，另外，近期一些環保不達標的黃磷企業受到關注，一些企業可能會因環保包達標而關掉，一從而使黃磷的供求矛盾繼續加大。預計2005年這種狀況將會持續。前期馬龍產業(資訊 行情 論壇)股價出現較大幅度下跌，持股集中的風險已得到一定的釋放，該公司在云南省政府的扶持下，經過行業整合，已成為國內最大的黃磷生產企業，目前控制的黃磷生產能力已達15萬噸/年，其中9萬噸/年的能力為引進技術設備，完全達到了環保的要求，預計2004年黃磷產量7.8萬噸，2005年8.5萬噸，該公司黃磷生產技術水平高，質量好，出口價格比其他企業要高出一些，預計該公司2004年和2005年的每股收益分別為0.59元和0.83元，2005年動態市盈率只有10倍，具有較高的投資價值，建議關注。
近期純堿價格繼續上漲，一些企業的出廠價已達到1710元/噸(含稅)，主要原因一是受成本推動，由于受氣候的影響，國內海鹽的產量下降，導致鹽價大幅度上漲，一些地方鹽價已達到400元/噸，且供應緊張，二是需求拉動，2004年純堿大用戶平板玻璃產量增長20.5%，氧化鋁增長13.7%，洗衣粉增長9%，出口上升幅度也較大，2004年我國純堿出口143萬噸，同比增長14%，而2004年純堿產量增長14.9%，供需基本上是同步增長。
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