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□本報記者 金石
春節過后，國務院連續出臺了一系列利好政策———保險資金直接入市、商業銀行設立基金公司等，上證指數(資訊 行情 論壇)在此帶動下重拾千三“失地”。即便如此，大盤仍然處于自2000年下半年以來的偏低點。對此，正在發行中的友邦華泰盛世中國基金基金經理李文杰認為，目前市場整體市盈率下降，低估的股價凸現出良好的投資機會，投資者有
望在這波行情中有所作為。但是由于股權分置這一核心問題仍沒有得到明確的答復，大部分投資者現階段仍處于觀望狀態。
李文杰表示，友邦華泰基金公司的投研團隊對中國A股市場通過深入研究認為，中國A股市場的估值水平無論縱向比較還是橫向比較，都已進入了相對低位，投資價值已經顯現。縱向歷史比較的數據顯示：從1998年1月至2004年12月的7年期間，A股全市場剔除ST股的總股本加權PB值已經回落到歷史低點，目前在2倍左右，已非常接近1994年1.99的最低水平。橫向比較的數據顯示：中國A股市場與世界成熟資本市場(包括香港市場和美國市場)的估值水平已經相當接近。其中，A股與H股的估值平均比價已經趨于1；A股與美國市場的估值差異也已經縮小。
李文杰表示，自2000年以來，股市經歷過多次低谷，比如在2002年1月，2003年1月和2003年11月，上證股指也曾經到達過1300點，但最后都以一波牛市行情來告別熊市。特別是在2003年11月到2004年4月，短短5個月的時間內，大盤從1310點左右大幅度攀升到1783點，漲幅高達36%。歷史的經驗表明，市場不會忽視任何一個被低估的投資機會，應該對后市抱有期待。
但為何大盤持續了這么長時間的低迷，在國家出臺一系列利好政策后仍然處于低位盤整，未出現期待的爆發性行情？李文杰認為，由于節前的C股流通政策觸動了投資者的股權分置神經，而國家對這一問題仍沒有明確的答復，導致投資者繼續處于觀望狀態。李文杰指出，股權分置是一個系統性的問題，不可能在短時間內給出明確的答復，而且這一問題解決的最終目的是為了更好地完善公司的治理結構，因此投資者沒有必要擔心這一問題。
李文杰表示，正是基于對中國股市的信心，友邦華泰基金公司選擇此時機推出旗下第一只基金———友邦華泰盛世中國股票型基金。新發的股票型基金以較低成本進入市場提供了良好機會，可望分享到股市上漲帶來的獲利機會。
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