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南方現(xiàn)金一年規(guī)模增長(zhǎng)超3倍，劉情劍解說個(gè)中緣由
□本報(bào)記者 周文亮
2005年3月5日，南方現(xiàn)金增利基金成立一周年，該基金規(guī)模由最初的80億增長(zhǎng)到現(xiàn)在330多億，一年增幅達(dá)320%多，在貨幣基金中表現(xiàn)相當(dāng)突出。日前記者就相關(guān)問題采訪了南
方基金固定收益部總監(jiān)劉情劍。
記者：貨幣基金為何會(huì)熱起來？
劉情劍：2004年股市和債市雙雙走熊，對(duì)貨幣市場(chǎng)基金可謂天賜良機(jī)。由于投資過熱，2004年政府采取了一系列宏觀調(diào)控措施，使股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)持續(xù)下跌，只有貨幣市場(chǎng)受到的沖擊最小。為規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)所受的沖擊，資金源源不斷流進(jìn)貨幣市場(chǎng)。
記者：在過去一年的時(shí)間里，南方現(xiàn)金增利基金的表現(xiàn)在貨幣市場(chǎng)基金中相當(dāng)搶眼，成功的原因有哪些？
劉情劍：南方現(xiàn)金增利基金從2004年3月5日成立，正值貨幣市場(chǎng)基金發(fā)展的好時(shí)機(jī)。我們準(zhǔn)確地分析和判斷了2004年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)大勢(shì)環(huán)境，回避了宏觀調(diào)控帶來的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)抓住了宏觀調(diào)控帶來的機(jī)會(huì)，正確地把握了貨幣市場(chǎng)的投資節(jié)奏，為投資者提供了最安全的投資領(lǐng)域和相對(duì)滿意的投資回報(bào)。從實(shí)際運(yùn)作看，南方現(xiàn)金增利基金的業(yè)績(jī)居同類基金的上等水平。
記者：請(qǐng)分析一下南方現(xiàn)金增利基金的投資策略。
劉情劍：首先，我們較為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資過熱，預(yù)測(cè)了宏觀調(diào)控引起的市場(chǎng)利率變化與波動(dòng)，據(jù)此采取了合理的投資安排；其次，在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面，采取了積極的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，獲得了一些超額的投資收益。
宏觀調(diào)控措施(特別是中央銀行的公開市場(chǎng)操作)曾經(jīng)使貨幣市場(chǎng)利率在短短的3個(gè)月的時(shí)間里上升超過100bp，由于我們事先對(duì)投資過熱和宏觀調(diào)控有清醒認(rèn)識(shí)，較好回避了這一年里最大的利率風(fēng)險(xiǎn)，并使我們贏得了后續(xù)極佳的投資機(jī)會(huì)，在貨幣市場(chǎng)利率上升后，我們大舉投資中央銀行票據(jù)，而這些央行票據(jù)的利率是讓人滿意的。
記者：貨幣市場(chǎng)基金的前景如何？
劉情劍：2005年，中國經(jīng)濟(jì)可能面臨更多新的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。對(duì)貨幣市場(chǎng)而言，宏觀調(diào)控的壓力和外匯占款不斷流入，以及金融體系包括證券市場(chǎng)的改革，將帶來與以往不同的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。特別是通貨膨脹壓力將引起新一輪宏觀調(diào)控，對(duì)此我們將保持清醒的認(rèn)識(shí)，并采取積極的防范措施。相對(duì)其他投資領(lǐng)域，貨幣市場(chǎng)仍是最為安全和有利可圖的領(lǐng)域，仍將受到投資者的喜愛。目前中國貨幣市場(chǎng)基金1000多億的規(guī)模只是剛剛起步，貨幣市場(chǎng)基金在我們這樣高儲(chǔ)蓄率的國家大有發(fā)展空間。中國債券市場(chǎng)的余額已經(jīng)超過了50000億規(guī)模，中央銀行票據(jù)的年發(fā)行量在10000億以上，為貨幣市場(chǎng)基金提供了廣闊的投資領(lǐng)域。
在新的一年里，南方現(xiàn)金增利基金管理組將把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的管理放在管理工作的首位，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，力求取得最優(yōu)的貨幣市場(chǎng)投資收益。
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