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行情回顧：
2005年2月23日(周三)大盤今日維持強(qiáng)勢震蕩整理，滬綜指漲0.19點(diǎn)，收于1309.47點(diǎn)，深成指漲0.08點(diǎn)，收于3383.06點(diǎn)。兩市成交量繼續(xù)放大至232億，量能配合非常理想，也是大盤近期成交量最大的一天。從盤面上看，兩市有約二十只個(gè)股漲停，個(gè)股活躍度明顯增加，但漲幅居前的多為超跌低價(jià)股，而績優(yōu)藍(lán)籌股今日多數(shù)居跌幅榜前列。整體來看，大
盤放量滯漲，顯示多空雙方仍有分歧，并且大盤主線仍不是十分清晰，再加上南京港發(fā)行在即，擴(kuò)容的節(jié)奏及政策的不確定性對市場的影響仍有待觀察，預(yù)計(jì)大盤將在千三點(diǎn)附近整固，不排除大盤繼續(xù)上漲的可能性。
宏觀經(jīng)濟(jì)：
消息人士透露，貨幣市場基金新規(guī)則已經(jīng)制訂完畢，暫定于自今年4月1日起實(shí)施。據(jù)了解，此次新規(guī)則分為《貨幣市場基金投資、估值等相關(guān)問題實(shí)施細(xì)則》和證券投資基金信息披露編報(bào)規(guī)則第5號《貨幣市場基金信息披露特別規(guī)定》，另有兩份附件分別為“影子定價(jià)處理流程和計(jì)算公式”，“投資組合平均剩余期限計(jì)算方法”。新規(guī)中對于此前貨幣市場暫行規(guī)定有待明確及未細(xì)化之處作出了詳細(xì)的規(guī)定。
此次新法規(guī)首先細(xì)化了規(guī)則，明確了此前有關(guān)規(guī)定中可能會被鉆空子的地方。對于剩余期限，新法規(guī)明確表述為在每個(gè)交易日均不得超過180天。這可能將使得部分貨幣市場基金被迫進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)也對托管行提出了進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的責(zé)任要求。
其次統(tǒng)一了標(biāo)準(zhǔn)。對于投資組合剩余期限的計(jì)算方法，新法規(guī)列出了具體的計(jì)算公式，規(guī)定應(yīng)以投資于金融工具產(chǎn)生的資產(chǎn)減于負(fù)債再加上正回購為分母，這也堵住了鉆空子的漏洞。有基金經(jīng)理表示，其實(shí)不論是采用哪種方式，對基金來說影響不大，關(guān)鍵是統(tǒng)一明確了標(biāo)準(zhǔn)。
此外，新法規(guī)著重控制風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)定債券正回購的資金余額在每個(gè)交易日均不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%。規(guī)定貨幣市場基金不得投資于以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動處率債券。還引入了影子定價(jià)方法對攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值的公允性進(jìn)行評估。當(dāng)攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值與影子定價(jià)法確定的基金資產(chǎn)凈值偏離達(dá)到或超過0.25%時(shí)，基金管理人應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要調(diào)整組合，其中，對于偏離度達(dá)到或超過0.5%的情形，基金管理人應(yīng)參考成交價(jià)，市場利率等信息對投資組合進(jìn)行價(jià)值重估。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，嚴(yán)格按此操作，部分貨幣市場基金將很難維持較長時(shí)間高達(dá)3%以上的七日年化收益率。(湘財(cái)荷銀基金管理公司供稿)
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