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據晨星基金評價中心數據顯示，截至2005年2月18日，銀華優勢企業基金最近三月總回報率在所有開放式股票型基金中位居第二；銀華-道瓊斯88精選基金在所有配置型基金中位居第二，最近一月總回報率位居第一；銀華保本增值基金在所有保本型基金中位居第二。另外，首次采用分級制度的銀華貨幣市場基金目前運作良好，并已于18日開放申購業務。銀華旗下開放式基金何以整體取得如此優異的投資業績？銀華基金投資總監石松鷹告訴記者，制度安排是關鍵。
石松鷹表示，投資是一項系統性工程，優秀的投資業績是各相關環節緊密銜接、發揮合力的結果。與一般投資者相比，基金公司最大的優勢在于其良好的制度安排，這基金不一定能確保領漲每輪行情，但從長期來看業績穩定性較強。研究、投資、風險控制成為各基金公司構建其投資管理體系的三駕馬車。銀華基金一直致力于制度體系建設，建立起投資研究一體化的管理機制，同時大力加強風險管理，做到風控先行、全程監控。該公司還率先通過了ISO9001現場認證，改善了運作流程和管理體系，為公司運作搭建規范化、標準化的制度平臺。
有人認為投資在很大程度上是一門藝術，很難做到流程管理。對此，石松鷹表示，投資既是一門藝術，又是一門科學。投資的藝術性，表現在不完全信息下的投資決策情形；但投資更是一門科學，可以做到工程化的科學管理。
據悉，銀華基金已經建立起扁平化的投資管理組織架構，具體采取投資決策委員會領導下的基金經理負責制。估值研究組、組合研究組、基金經理組、集中交易室、風險控制組各司其職。銀華基金通過制度規定，確保投資符合估值至上原則，并結合市場預期靈活選擇交易機會。銀華基金還對投資組合的構建方法與過程、評估過程、調整過程、股票庫建立標準與程序、投資組合管理關鍵因素分析、定量定性分析使用方法等諸多方面都加以詳細規定。縝密的制度安排使得投資管理的全過程做到了有章可循。
石松鷹說，銀華基金始終強調研究的實用性、研究與投資的不可分割性。2003年下半年，銀華基金就將原基金經理部和研究部合并為投資管理部，形成了研究投資空間上無疆界、結構上扁平化的緊密型一體化組織架構。分歧機制使得研究員、估值經理、組合經理和基金經理共同參與到基金投資決策的全過程。研究團隊與投資團隊相互溝通，經常換位思考，有力地減少了決策失誤，提高了運行質量，也在組織內部營造了通暢、平等、互動的工作氛圍。
銀華基金根據事前防范、事中監控、事后檢查的原則，建立起一線業務部門、經營管理層、合規及內控委員會的三級監控防線，并不斷完善識別評估--制定制度與業務流程--測試運行--持續檢驗及改進完善的風險控制體系與流程。
石松鷹認為：風險不可能被完全消除，但可以被控制。為落實風險控制原則，銀華基金制定了涉及公司各業務環節的標準和內控自測報告，開發了以VaR為主要考核指標的投資風險管理系統，并較早引進國際領先的BarraAegisSystem，用以加強股票投資組合風險管理，取得了顯著的效果。(上海證券報 記者施俊)
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