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一家投資業績良好的基金公司，它的投資觀點總是受市場關注的。在晨星最新一期的排名中，廣發基金旗下的廣發聚富在37只股票型基金“最近一年的總回報”和“今年以來的總回報”中排名第一，廣發基金投資總監朱平先生接受采訪時對2005年的投資作了預期。
只有80只股票估值合理
在2005年，基金將更加重視在國際化的視野下進行投資，回避不合理估值的股票。以去年12月31日收盤價為終點，根據每只股票的分紅加股票價差的年化收益率進行統計，結果發現上市一年以上、年復合收益率在10%以上的股票有120只。這120只股票中仍有40只明顯不具備投資價值或估值過高，剩余的80只中有12只經過大重組、68只正常經營。這80只股票目前處于合理估值范圍。
2005年三大投資機會
朱平認為，今年的投資機會主要集中在以下三個方面：第一，毛利率保持穩定，ROE長期處于高水平的公司和有壁壘的公司，如具備自然壟斷、品牌優勢、技術領先、成本領先的公司。年復合投資收益率在10%以上的80家公司中，有具備自然壟斷資源如機場、港口、公路、礦產類公司；有品牌消費品如名酒、中藥、房地產提供差異化產品的公司；有在全球處于成本領先的制造業如中集集團(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、國電南瑞(資訊 行情 論壇)等公司；有在全球技術處于領先的公司如中興通訊(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)等。第二，周期性行業中的“三低”公司。對目前處于低價、低毛利率、景氣低谷的行業，如水泥、電解鋁、火電等部分公司存在投資機會；有風險有機會的行業，如房地產和銀行。第三，新股申購及增發、可轉債。此外，3G牌照將催生科技股的投資熱情，科技股因彈性較大，具有較大的投資機會，但一定要是有自主的技術、品牌，且企業研發費用占銷售收入8%，才是值得投資的標的。
上半年機會大于下半年
對于2005年的市場看法，朱平認為，從資金流向和歷史統計來看，今年上半年投資機會從概率上講大于下半年。企業的盈利水平是決定投資機會的關鍵因素，但政策會對2005年的市場行情產生重大影響。其中最核心的是股權分置問題，但股權分置到底何時出臺方案、出臺何種方案，并非我們所能把握的。整體而言，雖然大盤估值壓力較大，但投資好股票的盈利機會仍較大，全年仍有可能獲得較高收益。(晨報記者 高翔)
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