國聯安：股指將考驗前期低點 反彈格局未改

　　文：基金交易部 王琳

市場主要交易數據(2005年02月16日至02月18日)

　　滬深股市——股指沖高回落

　　上周市場震蕩回調，基本形成沖高回落態勢，短期上擋壓力明顯周K線以陰線報收。上證綜指下跌0.79%，深證綜指(資訊 行情 論壇)下跌0.12%，深證成指(資訊 行情 論壇)下跌0.99%。上周共有3個交易日，滬市共成交198.69億元；深市共成交114.53億元；周日均成交104.40億元，比前周減少18.56%。

　　上周30個行業，12個上漲，18個行業下跌。上漲行業為：木材家具(+1.95%)、建筑業(+1.47%)、農林牧漁(+1.35%)、電子類(+0.88%)；跌幅居前的行業：金融保險(-2.18%)、黑色金屬(-2.03%)、運輸倉儲(-1.52%)、房地產(-1.49%)。

　　上周兩市有708只個股上漲、50只個股平盤、590只個股下跌。龍建股份(資訊 行情 論壇)以漲幅27.47%位列第一；漲幅居前的股票依次為：金荔科技(資訊 行情 論壇)、山東巨力(資訊 行情 論壇)、吳忠儀表(資訊 行情 論壇)、*ST湖科(資訊 行情 論壇)、*ST農化(資訊 行情 論壇)、*ST數碼(資訊 行情 論壇)、*ST中川、亞泰集團(資訊 行情 論壇)、*ST龍科(資訊 行情 論壇)；三木集團(資訊 行情 論壇)以跌幅27.11%列跌幅榜第一；跌幅居前的股票依次為：新太科技(資訊 行情 論壇)、博匯紙業(資訊 行情 論壇)、風神股份(資訊 行情 論壇)、華電國際(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、九江化纖(資訊 行情 論壇)、樂凱膠片(資訊 行情 論壇)、長江精工、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)。

　　上周成交金額排名前列的股票分別為：武鋼股份(資訊 行情 論壇)(88850萬)、華電國際(70103萬)、中國聯通(資訊 行情 論壇)(63746萬)、長安汽車(資訊 行情 論壇)(51054萬)、民生銀行(資訊 行情 論壇)(34623萬)、中國石化(資訊 行情 論壇)(32863萬)、招商銀行(資訊 行情 論壇)(31032萬)、長江電力(資訊 行情 論壇)(30844萬)、寶鋼股份(30442萬)、上海汽車(資訊 行情 論壇)(30216萬)。這10只股票的總成交金額為463773萬元，占總成交金額的15.17%。

　　交易所債券市場

　　國債市場繼續上漲，上證國債指數(資訊 行情 論壇)上漲0.39點，比前周上漲0.40%，成交額為24.09億元。上交所29個券種中26只上漲，3只下跌。漲幅居前的品種分別為：21國債(10)(+0.59%)、02國債(3)(+0.56%)、03國債(3)(+0.46%)、99國債(8)(+0.45%)；下跌的品種為：96國債(6)(-0.27%)、97國債(4)(-0.1%)、20國債(4)(-0.02%)。

　　企業債市場大幅上漲，成交量明顯小幅萎縮。上證企債指數(資訊 行情 論壇)比前周上漲0.73%，成交量為0.38億元。33個券種中27上漲，6只下跌。漲幅居前的品種為：04中石化(行情 論壇)(+1.45%)、

　　03華能1(+1.40%)、03中鐵債(+1.38%)；下跌的品種是：04首旅債(-4.16%)、03華能2(-1.07%)、03電網(2)(-0.59%)。

　　上周可轉債市場沖高回落，周K線以倒T字報收。31只可轉債品種18只上漲，13只下跌。漲幅居前的品種是雅戈轉債(資訊 行情 論壇)(+2.87%)、銅都轉債(資訊 行情 論壇)(+2.71%)、華電轉債(+1.11%)、首鋼轉債(資訊 行情 論壇)(+1.05%)；跌幅居前的品種有：僑城轉債(資訊 行情 論壇)(-1.61%)、金牛轉債(-1.23%)、民生轉債(資訊 行情 論壇)(-0.90%)、營港轉債(-0.79%)。

　　市場分析與展望——反彈格局未改 大盤有望振蕩上行

　　上周是春節長假過后第一個交易周也是雞年的第一個交易周。在上周三個交易日內，大盤基本呈現高位震蕩盤整走勢。上證綜指在周三開盤后創出1291高點之后便開始出現震蕩走低態勢，回落明顯受到60日均線的制約，周五在消息的影響之下更是一舉擊穿5日均線。上證指數(資訊 行情 論壇)最高1291.46，最低1222.34。以周線形態分析，上周收出一根帶上影小陰周K線。

　　從周成交量分析，值得注意的是上周三個交易日的日成交量處于逐步萎縮狀態。以滬市為例，滬市三個交易日內的日成交金額分別為80億、61億與58億，與節前最后三個交易日內日平均100億成交金額相比，萎縮跡象十分明顯。

　　消息面上，2月17日保監會聯合銀監會下發了關于《保險公司股票資產托管指引(試行)》和《關于保險資金股票投資有關問題的通知》，明確了保險資金直接投資股票市場涉及的資產托管、投資比例、風險監控等有關問題，連續的積極動作表明保險資金入市已經進入了實質運作階段，一切跡象表明以保險資金為代表的場外資金對現在股指所處點位的認同度正在加大。保險資金入市的大門已經敞開，由于不同保險種類可投資股票的比例不同，市場人士預期將有超過550億的資金能進入股市，可以說是對雞年首個交易日利好的強化。但交通銀行“A＋H”低價發行的傳聞使得投資者對擴融、股價接軌等利空又產生了恐懼的情緒。上周五的深幅調整即與此有關。

　　上周大盤從走勢觀察呈沖高回落態勢，但回調幅度不深，節前因為消息面促成的反彈趨勢尚未遭到破壞，因此上周的大盤運行基本是節前運行趨勢的延續。上周大盤走勢呈現三個明顯特征：其一是：在春節前后連續出臺的一系列政策，為保險資金直接進入證券市場掃除了制度性的障礙。該等政策對證券市場的長期發展無疑會起到積極的作用；其二：市場借助政策面變化而產生的反彈運行格局在節后依然持續，但由于前一段市場的累積跌幅過大，且消息面傳聞，尤其是有關國有股全流通試點的傳聞至今為止尚未得到官方的正式說法，因此機構投資者普遍采取看多但不做多的策略；最后，在大盤反彈的大好形勢之下，莊股的風險依然存在。(國聯安基金管理公司供稿)