智慧資本的力量--記前進中的富國基金管理公司

　　如果在基金公司中進行一次2004年度最快進步獎的評選，榮登榜首的恐怕非富國基金管理公司莫屬。2002年由于在對6.24行情的應(yīng)對中出現(xiàn)嚴重失誤，富國旗下四只封閉式基金在所有48只基金排名中全部位列倒數(shù)5位，富國所管理總資產(chǎn)的投資業(yè)績位列當(dāng)時14個基金管理公司的末位。僅僅時隔一年，從2004年春天開始，富國的投資業(yè)績也進入了繁花似錦的春天，先是基金漢鼎(資訊 行情 論壇)在前兩個季度穩(wěn)居全部54只封閉式基金三甲，凈值增長率一度超出第2名約7個百分點；三季度新發(fā)的天益價值開放式基金逆市上揚；10月份開始，動 態(tài)平衡開放式基金又異軍突起，根據(jù)11月19日的晨星評級，動態(tài)平衡在46只配置型基金中最近一個月的凈值增長率排名第2。2004年前3個季度，在26家基金公司中，富國公司算術(shù)平均排名第9名。

　　是什么讓富國基金管理公司在短短一年多的時間里，象浴火重生的鳳凰，發(fā)生了翻天覆地的變化？帶著這個疑問，記者決定去富國基金實地考察一番。

　　走進廣東路的海通證券大廈，我們發(fā)現(xiàn)，這座地處上海市中心黃金地段的高級寫字樓人氣如虹。有趣的是，大堂里立著的公告牌上赫然寫著：歡迎加拿大蒙特利爾銀行上海代表處入駐海通證券大廈，看來，富國基金管理公司的這位洋股東為了和富國保持最便捷的溝通，讓它的代表處采取了跟隨策略。

　　接下來的幾個小時里，富國的高管們--董事長陳敏女士、總經(jīng)理李建國、常務(wù)副總經(jīng)理謝衛(wèi)一一接受了我們的采訪，他們在談到富國轉(zhuǎn)變的原因時無一例外地提到了兩個字--合資。

　　沒有執(zhí)行力，就沒有競爭力

　　富國的轉(zhuǎn)變在很大程度上受益于外方股東的深度參與。董事長陳敏女士非�？隙ǖ卣f道，合資的基金公司不只我們一家，但是，我們覺得，我們外方股東的參與度是非常深的，由于他們合資的成本比其他的基金公司洋股東高得多，因此他們更加關(guān)心他們的回報，也就更在乎富國的發(fā)展。根據(jù)股東之間達成的協(xié)議，加拿大BMO金融集團每季度定期派投資總監(jiān)、營銷總監(jiān)等高級管理人員到公司審查、指導(dǎo)工作。老外的敬業(yè)使我們非常感動，他們從加拿大來上海出差的頻率快趕上我們往返京滬的次數(shù)了。陳敏將富國轉(zhuǎn)變的原因最后歸結(jié)為：我們合資不是單純地引入了一筆外方的資金，而是‘智慧資本’--SmartMoney，BMO不僅僅投入了資金，更重要地是導(dǎo)入其先進的文化理念。合資引發(fā)了在企業(yè)文化層面上，西方的思維方式與原有的思維定式的激烈碰撞，這種企業(yè)文化上的沖擊波又輻射到公司的各個業(yè)務(wù)層面，觸動富國基金在各個領(lǐng)域、各個層面主動地、徹底地迎接一場巨大的變革。

　　重視執(zhí)行力和效率，是外方股東給富國企業(yè)文化帶來的深刻改變。老外不喜歡我們給他們看洋洋灑灑幾十頁的分析報告，他們要的是有實質(zhì)內(nèi)容的actionplan。陳敏女士對今年7月份公司高層戰(zhàn)略研討會的情形至今記憶猶新。BMO集團派出了投資總監(jiān)、營銷總監(jiān)等高級管理人員列席我們的研討會，會上他們通過對中外基金管理公司商業(yè)模式的比較分析、富國和同業(yè)的競爭力比較分析，幫助我們明確了未來的發(fā)展目標(biāo)，今后的富國要成為一家‘以投資業(yè)績長期穩(wěn)定為特色的專業(yè)資產(chǎn)管理公司’，產(chǎn)品、投資、客服、成本、渠道等各條線都要圍繞這個目標(biāo)來定位。更重要的是，這次會議并沒有簡單地停留在務(wù)虛的層面上，BMO的戰(zhàn)略專家們還制作了一張詳細的任務(wù)書，我們的所有高管全都領(lǐng)了任務(wù)，一次會議解決了我們以往開幾次會議都解決不完的事情，我們都說這是‘北美效率’�，F(xiàn)在，制作行動計劃、開頭腦風(fēng)暴會議等已經(jīng)成為富國投資、研究、市場各個業(yè)務(wù)條線常用的工作方式，行動事項、目標(biāo)、責(zé)任人、完成時間、監(jiān)督人等等一目了然，講求任務(wù)清晰、目標(biāo)明確、責(zé)任到人。

　　總經(jīng)理李建國對合資后企業(yè)管理上的變化也感觸良多。我們的外方股東非常預(yù)算管理、重視成本控制。過去，我們的預(yù)算剛性不夠，預(yù)算控制不強，BMO進入以后，對預(yù)算管理的嚴肅性、科學(xué)性都提出了更高的要求。在外方董事的監(jiān)督與幫助下，我們引入國際會計標(biāo)準(zhǔn)和財務(wù)慣例在公司推行全面預(yù)算管理，并強化預(yù)算執(zhí)行監(jiān)督制度�，F(xiàn)在，預(yù)算管理已經(jīng)滲透到公司業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)，日益成為公司規(guī)范資金運行、加強經(jīng)營績效管理和促進內(nèi)部控制建設(shè)的重要手段，這使得財務(wù)管理從事后的監(jiān)督反映向事前的行為防范轉(zhuǎn)變，從被動管理向主動管理轉(zhuǎn)變，提高了財務(wù)管理的權(quán)威性和效率。在外方董事掛帥的人力資源管理監(jiān)督委員會的推動下，2004年，富國在人力資源管理上也采取了大的動作--聘請全球著名的人力資源咨詢公司協(xié)助評估、設(shè)計人力資源管理體系，李建國說，目前人力資源管理改革已經(jīng)取得了階段性的一些成果。我們最終的目標(biāo)是要建立一個以崗位價值為核心的人力資源管理體系，形成內(nèi)有公平性、外有競爭力的公開、公正、公平的績效評估體系和薪酬激勵制度。

　　不求一時的最好，但求長期業(yè)績的穩(wěn)定增長

　　去年年初，使富國的高管們略感驚訝的是，BMO集團對富國投資團隊的期望值并不是特別高。我們的外方股東不希望我們的業(yè)績大起大落，今年第一明年變成倒數(shù)第一，他們希望我們保持長期的、高于平均的穩(wěn)定回報率。這種目標(biāo)表面上看起來比較平庸，但其實難度更大，因為它要求的是數(shù)年如一日的中等偏上的穩(wěn)定水平。常務(wù)副總經(jīng)理謝衛(wèi)這樣說。

　　在這樣的目標(biāo)指引下，研究為本，淡化選時，均衡配置，控制風(fēng)險取代了富國過去選時為重的投資理念。在一系列大刀闊斧的管理機制、考核機制、用人機制改革之后，過去橫亙在投資和研究兩部之間的鴻溝被填平了，基金經(jīng)理們70%以上的時間在做研究，研究員們75%以上的成果能夠轉(zhuǎn)化為實際投資，投資和研究一體化、系統(tǒng)化的管理模式逐步確立起來，現(xiàn)在我們的投研團隊是一個全員研究的團隊。謝衛(wèi)自豪地說。富國并沒有選擇有些基金公司慣用的規(guī)模性、集中性的投資策略，反而，在嚴格風(fēng)險控制的原則下，保持倉位的適度平穩(wěn)，堅持行業(yè)和個股的相對均衡配置，不在任何單一的行業(yè)和股票上進行賭博式的投資。當(dāng)然，在均衡配置的基礎(chǔ)上，基金經(jīng)理可以根據(jù)自身對商業(yè)周期的認識、行業(yè)研究和個股研究的深度，按照各只基金不同的投資理念，選擇在部分行業(yè)和個股上作適當(dāng)?shù)膬A斜性集中投資，以獲得超額收益。我們的基金經(jīng)理完全有充分發(fā)揮自身才能的空間。謝衛(wèi)補充說，比如，我們的動態(tài)平衡是平衡型的配置型基金，基金經(jīng)理選擇了小商品城(資訊 行情 論壇)、贛粵高速(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)等具備差異化投資價值的上市公司；天益基金是價值型基金，基金經(jīng)理就選擇了云南白藥(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、恒源煤電(資訊 行情 論壇)等價值型股票，以及蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等高成長型股票；漢鼎基金是投資信息產(chǎn)業(yè)的封閉式基金，基金經(jīng)理就成功挖掘了士蘭微(資訊 行情 論壇)。這種強化風(fēng)險控制的投資理念和和投資管理機制不僅能夠使我們旗下的各只基金保持穩(wěn)定增長，而且也為我們的持有人創(chuàng)造了豐厚的財富。

　　在外方股東的建議下，富國從2003年度起還為投資團隊添置了一樣秘密武器--國際上排名第一的Barra風(fēng)險管理系統(tǒng)，我們堅信，只有追求長期良好的績效和穩(wěn)健投資的步調(diào)，才能贏得投資人長久的信賴。今后我們還將進一步確立和維護均衡配置、控制風(fēng)險的投資風(fēng)格，讓它成為投資人牢牢記住的‘富國印象’。謝衛(wèi)這樣總結(jié)道。

　　真正的贏家依靠的是耐力而非爆發(fā)力

　　2004金秋時節(jié)，在BMO營銷總監(jiān)的指導(dǎo)下，富國的市場部也經(jīng)歷了一場靈魂深處的革命，組織框架、人員、崗位等一系列的調(diào)整漸次拉開序幕。謝衛(wèi)說，過去，我們重首發(fā)、輕持續(xù)銷售，營銷工作是戰(zhàn)役性的、階段性的，而不是常規(guī)性的、日常性的。我們目前正在做的就是在外方股東的幫助下，徹底改變這種狀態(tài)。循著投資的改革思路，銷售的目標(biāo)不再是曇花一現(xiàn)的數(shù)十億首發(fā)規(guī)模，而是全年開放式基金的保有量；核心渠道、核心區(qū)域和核心客戶一一明確，在投入上予以傾斜，實現(xiàn)有限資源的效用最大化；而客戶服務(wù)部門受到前所未有的禮遇，人員配置得到有力的補充。

　　謝衛(wèi)把富國市場營銷工作的指導(dǎo)方針歸結(jié)為八個字：超前、差異、規(guī)范、持續(xù)。先知者先覺，先贏得市場、贏得客戶。謝衛(wèi)強調(diào)說，我們的營銷管理模式和營銷策略都根據(jù)我們對市場變化的預(yù)期而提前應(yīng)對，比如現(xiàn)在我們判斷渠道在基金銷售中的作用越來越重要，我們就要對過去的區(qū)域銷售模式進行改革，以渠道為核心，帶動區(qū)域銷售。做市場就是要強調(diào)超前性、差異性。面對風(fēng)云變幻的基金發(fā)行市場，謝衛(wèi)認為，基金公司更要有打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，在客戶服務(wù)、渠道培訓(xùn)等基礎(chǔ)性、持續(xù)性的工作上精耕細作，細節(jié)決定成敗，這是我們外方股東的營銷總監(jiān)經(jīng)常掛在嘴上的一句話。同時，增強銷售工作的規(guī)范性也很重要，我們明年的計劃就是在客戶服務(wù)以及銷售的過程控制上下功夫，基礎(chǔ)工作做好了，無論基金發(fā)行市場形勢好壞，我們都能夠‘以不變應(yīng)萬變’。

　　最后，謝衛(wèi)充滿信心地說，我們要把富國的銷售團隊打造成訓(xùn)練有素的長跑運動員，而不是短跑健將，真正的贏家依靠的是耐力而不是爆發(fā)力。

　　從海通證券大廈走出來，撲面而來的是凜冽的寒風(fēng)。不過，我們覺得，這個冬天，對充滿前進動力的富國人來說，或許并不太冷。(上海證券報 王炯 施俊)