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□ 本報記者 莊少文 婕寧
記者日前獲悉，首只LOF——南方積極配置基金開市第一天就表現不俗，凈值大幅回升至面值以上。業內人士分析，在同期上證指數(資訊 行情 論壇)下跌了4.6%，深證指數下跌了8.3%的情況下，南方積極配置基金凈值重新回升至1元面值以上，反映了基金管理人投資策略的高明，尤其是在行業配置和時機選擇上值得稱道。
據了解，南方積極配置基金成立于2004年10月中旬，成立伊始，在A股市場的結構調整并未完全結束，市場重心仍然面臨一定的向下調整壓力的背景下，該基金采取了相對穩健的投資策略，適當控制建倉速度和節奏，重點把握可轉債發行、新股增發等相對低風險的投資機會。精選了一批受宏觀調控影響較少、未來2年至3年能夠持續景氣、業績保持穩定增長的股票構建股票池。
在行業配置上，積極配置基金對能源、交運倉儲、原材料、設備制造這四大行業進行了重點配置。南方積極配置基金經理認為，能源、公用事業以及交通運輸等行業中的優質藍籌股，以及制造業中部分具有國際競爭力的優秀企業，或者由于具有相對壟斷性資源或壟斷經營地位、受宏觀調控影響較小，未來幾年業績能夠保持穩定增長，或者受惠于中國經濟的長期成長，而估值水平即使參照比較嚴格的國際資本市場標準，也具有相當強的投資價值。
展望后市操作，南方積極配置基金經理認為，一方面2005年的A股市場將面臨重要的發展機遇，市場有望隨著股權分置、合規資金入市等一系列問題的逐步解決而迎來關鍵的轉折機會。另一方面，市場結構調整還將進一步深化，2005年企業盈利增速相對于2004年有所下降、加息擔憂因素以及新股發行都會影響市場整體的強勢上升。因此對于投資者來說，精選有穩定成長性個股的重要性尤其突出。從長期來看，相信宏觀調控要解決的是過高的投資增長與能源、交通等基礎產業的失衡問題，而非讓經濟一蹶不振。能夠伴隨中國經濟長期增長的能源、交通運輸、公用事業等行業內的優質股票，以及在激烈的國內外競爭中脫穎而出的優秀制造業企業，都將為投資者創造分享中國經濟成長的投資機會。
他同時表示，南方積極配置基金將結合市場的動態節奏變化控制股票投資比例，積極參與等風險較低的投資機會，精選價值低估、基本面優良的行業和股票進行重點投資。
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