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——保險資金直接入市影響深遠
□ 本報記者 侯捷寧
隨著保險資金直接投資股票市場政策的實施配套文件的正式發布，標志著保險資金直接入市的最后一道屏障已被消除，保險資金直接入市進入實質性操作階段。對此，業內人
士反應積極。業界普遍表示，此文件的發布不僅擴大了手握巨量資金的保險公司的投資空間，也對市場中的主力——基金公司產生了不同程度的影響。
人保資產管理公司總裁助理丁益接受記者采訪時表示，這一系列文件出臺，使保險資金入市的操作細節更明確。
丁益還表示，先期進場的資金會非常謹慎，因為中國的資本市場畢竟還是初級市場，還有一些深層次的體制問題需要解決，而保險公司對收益穩定性的要求又非常高，因為保險公司本身就承受一定的風險，所以在投資上注重的是穩定的回報，因此，保險公司入市后的投資一定會非常謹慎，將會選擇一些具有長期投資機會的行業進行投資，并且將遵循穩健的投資理念。
保監會有關負責人也表示，隨著保險資金直接投資股票市場，參與一級市場和二級市場交易，買賣人民幣普通股票、可轉換公司債券及保監會規定的其他投資品種。這不僅有利于保險公司擴大資金運作空間，分散投資風險，也有利于改善資本市場投資者結構，增加市場穩定的資金來源，優化市場投資理念，促進資本市場穩步健康發展。
嘉實基金管理公司總經理助理戴京焦認為，保險資金的入市，將會帶給市場一個共同繁榮的景象。對基金公司來說，暫時的影響不會太大。因為保險公司的低風險偏好使其進入股市的節奏不會太快，而且有5%投資比例的限制，即使保險資金放開入市后，也不可能大規模投入股市。保險公司的股票投資專業人才相對匱乏也會使保險公司在股票投資上非常謹慎。而且，對于基金公司和保險公司而言，他們有各自不同的客戶與不同的投資需求，理財的性質也不盡相同。
部分基金公司認為，保險資金直接入市將為證券市場帶來新的長期穩定的資金來源，這將進一步推動證券市場穩定健康發展。但與此同時，保險資金直接入市，對基金業也有壓力。
市場擔心保險資金直接入市后，會從現有的基金中贖回、大規模撤資，進而對基金的投資運作帶來影響，部分基金公司也存在此種擔心。但業內人士分析，此種情況發生的可能性較小：一方面，保險公司具有充裕的現金資產投資股票。截至2004年8月底，保險公司的現金資產為5011億，占到保險資產總額的45%，而按照投資股票比例5%的限制，保險資金投入股市的規模僅為600億，為了提高資產的收益率，保險公司完全可以將利率日益走低的銀行協議存款投入到股市。因此，保險資金入市只是多了一種投資渠道。保險公司充裕的現金資產將使基金管理公司免受沖擊。另一方面，保險公司進行的是組合化投資，在基金上的投資將長期是保險公司的選擇之一。隨著保險公司的資金不斷增加，仍然需要大量的投資渠道，基金將永遠會是保險資金的一個投資品種，特別是對那些管理能力強、投資收益好的基金，保險公司可能會投入更多的資金。
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