基金看市場：底部已明確 不要期望太大的補償

　　輕指數(shù)重個股

　　華夏基金管理有限公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān) 王亞偉

　　A股市場的結(jié)構(gòu)調(diào)整格局在相當長一段時間內(nèi)仍將持續(xù)；投資者可以適當?shù)�化對于指�?shù)的關(guān)注，更多地關(guān)注個股的投資價值。一些優(yōu)質(zhì)個股的估值水平已經(jīng)基本與國際水平同步， 甚至低于國際水平，具有相當大的甚至可以說是絕對的投資價值。不能簡單地說接軌問題對股市形成困擾，我們還應(yīng)看到結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來的投資機會。　

　　應(yīng)該把握其中蘊涵的結(jié)構(gòu)性投資機會，使用自下而上的投資方法，投資于那些能夠充分代表中國經(jīng)濟成長、估值水平具有吸引力的優(yōu)質(zhì)龍頭個股。

　　底部已明確

　　大成基金管理有限公司基金經(jīng)理 牛春暉

　　2005年值得關(guān)注的三大趨勢是：國際化、市場化和民營化趨勢。2004年中國企業(yè)的國際化動向已經(jīng)讓市場矚目，值得充分重視；隨著行政壟斷力量的不斷削弱和市場機制的不斷完善，經(jīng)濟利益在不同行業(yè)之間的重新分配已是必然，將為投資者提供巨大的獲利機會；民營企業(yè)在機制方面的先天優(yōu)越性已經(jīng)使民營化趨勢成為中國經(jīng)濟的必然。

　　在資本市場上底部已經(jīng)明確，重視類別資產(chǎn)的選擇配置依然重要。值得關(guān)注的資產(chǎn)是以鋼鐵為代表的周期類資產(chǎn)、以銀行為代表的金融資產(chǎn)、以地產(chǎn)為代表的主題投資類資產(chǎn)和以成長性、民營化趨勢為代表的中小板。

　　看政策臉色　

　　易方達基金經(jīng)理 梁天喜

　　目前股指點位已較低，下跌空間不大，風險較小，一些個股已有被低估的嫌疑。但要走出弱勢，需要政策面有所動作，比如股權(quán)分置問題的解決，就需要給投資者一個較好的預(yù)期，合理的補償是最核心的問題。下一步，如果有消息面刺激，可能引起股市強勁反彈，但能否真正走出行情，取決于利好政策能否兌現(xiàn)。

　　不要期望太大的補償

　　湘財荷銀基金管理公司基金經(jīng)理 康賽波

　　2005年全流通推出試點的可能性較大，2004年底推出的分類表決解決了很多問題，提供了一對一方式解決股權(quán)分置問題的可能性，當然，不要期望有太大的補償，也不會一刀切，只要給一個明確的解決方法，不過分侵害中小股東權(quán)益，至少能引發(fā)一波幅度較大的反彈。

　　擠泡沫已近尾聲

　　諾安基金公司基金經(jīng)理 黨開宇

　　理性的投資者已經(jīng)不難從市場上找到其收益能夠與其他領(lǐng)域的投資相匹配的品種，歷時4年的擠泡沫過程在大部分股票中已經(jīng)接近尾聲。過去4年一直決定市場走勢的方向性因素，即市場整體定價過高，已經(jīng)慢慢弱化，并且不再是決定方向的主要因素。(水木)