國泰基金2005投資策略之行業評述：水泥行業

　　水泥行業——減持

　　2003年全社會固定資產投資同比增長26.7%，工業化、城市化進程加快，水泥行業繼續保持較快增長，銷售收入、利潤同比增長25%、37%。水泥行業作為周期性行業，國家宏觀調控投資收縮對該行業的影響比較大。2004年我國水泥行業仍將保持增長勢頭，但在宏觀緊縮政策影響下，全年固定資產投資增速放緩以及成本壓力等使本行業增速放緩，預計銷售收入、利潤分別增長15%、10%。

　　由于產量大幅增長，成本上升，以及國家信貸緊縮、房地產投資減速，水泥總體供大于求局面難于避免，價格持續回落是必然趨勢。預計2005年低端水泥產品全年平均價格將低于2004年平均水平，高端水泥產品全年均價基本與2004年持平。

　　05年總體上對水泥行業的投資建議為減持，作為行業的優勢企業，可重點關注海螺水泥等。

我國水泥產量

國內水泥價格變化趨勢(批發均價)

重點公司投資建議

　　(國泰基金管理有限公司獨家供稿)

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