湘財荷銀：是否反轉 需觀察政策面和成交量變化

　　行情回顧：

　　2005年2月3日(周四)大盤在昨日的大幅上漲之后，今日震蕩整理，滬綜指跌10.19點，收于1242.30點；深成指跌24.66點，收于3196.54點。兩市成交量繼續放大至171億。從盤面上看，華電國際(資訊 行情 論壇)今日上市，盤中最高漲幅達110%，交投活躍，但并沒有帶動整個電力板塊的走強。另外，汽車股繼續活躍，長安汽車(資訊 行情 論壇)、江鈴汽車 (資訊 行情 論壇)等均漲幅居前。航空股今日普遍大幅下挫。整體來看，昨日的反彈能否成為階段性的反轉標志，還得繼續觀察政策面是否有實質性利好出臺及成交量的配合。

　　宏觀經濟：

　　國務院總理溫家寶2月2日主持召開國務院常務會議，研究國有企業關閉破產工作，審議并原則通過《農村公路建設規劃》和《電力監管條例(草案)》。

　　會議原則同意有關部門提出的國有企業關閉破產工作規劃。會議要求，國有金融機構要認真履行審查職責，妥善處理有關債務，保證關閉破產工作順利進行。同時鼓勵有條件的企業實行兼并、重組，促進國有困難企業的改革和發展。會議指出，國有企業實施政策性關閉破產是在特定時期，為解決歷史遺留問題而采取的一項特殊政策。在各方面條件具備后，要通過法律途徑、市場方式解決企業退出問題。

　　昨日，上海證券交易所召開“紀念‘國九條’發布一周年座談會”。會議認為，目前中國證券市場正面臨難得的發展機遇。上證所理事長耿亮表示，2005年，上證所將繼續堅定不移地貫徹“國九條”精神，切實促進資本市場穩定發展。

　　耿亮表示，去年初發布的“國九條”是我國資本市場發展過程中的里程碑，是大力發展資本市場的總規劃、總動員、總部署，是指導資本市場健康、持續發展的綱領性文件。“國九條”發布后，中國證監會、國務院有關部門，上海、深圳證券交易所和市場各方參與者認真貫徹落實“國九條”，在多層次市場體系建設、證券公司融資、保險資金入市、產品創新、中小投資者權益保護、資本市場稅收制度等方面取得了極大的進展，市場也取得了較大的發展。他同時指出，中國資本市場只有14年的發展歷史，還不夠成熟，一些深層次的問題和結構性矛盾還沒有完全解決，這決定了貫徹“國九條”不可能是一蹴而就的，而是一項長期的任務。

　　耿亮說，今年上證所工作的總體思路是，按照一條主線、兩項重點，有計劃地推進六項工作。一條主線，就是認真貫徹黨的十六屆三中、四中全會和中央經濟工作會議精神，積極推進資本市場的穩定發展；兩項重點，一是切實保證交易所的安全運行，防范化解技術風險，為投資者提供高效、安全、公開、公平、公正的交易平臺；二是務實創新，做實事、做新事，用實際行動貫徹“國九條”，用實際行動推進市場的穩定發展。

　　耿亮透露，上證所今年將做好六項重點工作：

　　第一，繼續支持、鼓勵優質上市公司上市，進一步發展上證所藍籌股市場。

　　第二，積極開發新產品，為投資者提供更多的投資工具。上證50(資訊 行情 論壇)ETF發行已經取得極大的成功，目前正處在建倉階段。上證所還將積極研究推出權證產品，包括認股權證、配股權證、備兌權證和可轉換債權證等。目前上證所正在研究權證的交易規則，制訂風險防范機制，做好相應的技術準備工作。一旦時機成熟，將向市場正式推出。

　　第三，積極創造條件，推動大的機構資金入市，促進社保基金、保險資金、企業年金、QFII快速入市。按照“國九條”的要求，逐步培養一批誠信、守法、專業的機構投資者，使機構投資者成為資本市場的主導力量。

　　第四，成立指數公司，為投資者提供更多、更適合的投資標桿。上證所與深交所已商定共同組建指數公司。一方面推出統一指數，為今后推出更多基于此基礎上的指數產品提供合適的標的。另一方面，做好現有上證180(資訊 行情 論壇)、上證50和深證100(資訊 行情 論壇)等指數的維護、優化及調整，推出更多符合投資者需要的指數，豐富指數系列。

　　第五，加快推進債券市場的發展。上證所將完善債券交易機制，研究建立債券報價系統、做市商制度，優化債券大宗交易功能。開發新的債券產品，促進更多的大機構進入債券市場。推進銀行間債券市場與上證所債券市場的互聯交易。推動國債買斷式回購在撮合系統進行交易。研究開發債券專業信息系統。

　　第六，支持基金業的發展，推進開放式基金通過交易系統進行發行、申購和贖回，以增加基金交易渠道、方便投資者、節約各參與方的成本。

　　上證所總經理朱從玖在總結發言中表示，當前證券市場正面臨難得的發展機遇，市場各方應滿懷信心，進一步加大落實、貫徹“國九條”的力度。

　　部分監管部門和上市公司、證券公司、基金公司、新聞媒體的負責同志參加了昨天的座談會。與會各方代表認真分析了當前資本市場面臨的發展形勢，并從上市公司、證券公司、基金公司等發展角度，提出了大力發展資本市場的相關建議。(湘財荷銀基金管理公司供稿)