招商基金研究報告稱上半年將出現階段性反彈

　　本報訊 招商基金昨日發表的研究報告稱，預計2005年上半年，股票市場將會出現階段性的反彈和局部的投資機會，大市仍將呈現較大幅度的振蕩走勢；預計下半年，隨著經濟形勢的改善、股市利好政策的釋放和企業盈利增長回升，市場將可能走出一輪上升行情。

　　這份報告稱，2005年宏觀經濟政策的目標將是鞏固宏觀調控成果，保持經濟平穩增長，預計上半年宏觀政策將依然偏緊，以防止過熱經濟指標的反彈。如果主要經濟指標回到 正常水平，政府在下半年的宏觀經濟政策將逐步轉為穩健或中性。2005年的政策變量中最值得關注的是利率和匯率調整，預計利率有可能進一步上調，匯率將可能出現小幅調整。

　　報告還稱，從股市層面來說，很多人會感嘆為什么經濟在持續增長，而代表經濟晴雨表的股市仍持續下跌呢？其實，2002年之前股市的繁榮已經嚴重透支了未來幾年中的經濟增長，企業治理結構缺陷、乏善可陳的業績表現、違規資金以及制度缺陷造成了股市的虛高，所以這幾年逐步走向理性回歸也就不足為怪了。(記者 謝美琴)